Publikuj

Noc przed masakrą? Ceny ropy wzrosły o 20% miesiąc do miesiąca, co zbiegło się z ujemnym PCE, a Fed traci swoją "wymówkę do obniżania stóp"! Podczas sesji 31 lipca kontrakty terminowe na ropę naftową WTI spadły o ponad 3% do 80,12 USD, podczas gdy Brent spadł o prawie 3% do 84,40 USD. Ale przez cały miesiąc—WTI wzrosło łącznie o około 20%, a Brent na krótko przekroczył 90 dolarów. Przez cały lipiec USA i Iran bombardowały się nawzajem w Jordanii. W połowie lipca Iran zaatakował amerykańską bazę, zabijając dwóch amerykańskich żołnierzy; 29 lipca Iran przeprowadził kolejny atak rakietowy na Jordanię, co wywołało odwetowe naloty amerykańskie wojska. Ceny ropy rosną wraz z rakietami. W ciągu miesiąca przejście między łagodzeniem a modernizacją przeprowadzono dwukrotnie. Tego samego dnia, gdy ceny ropy gwałtownie wzrosły, USA opublikowały dane PCE za czerwiec — spadek o 0,1% miesiąc do miesiąca, co oznacza pierwszy miesięczny spadek od czterech lat. Roczny PCE 3,7%, PCE podstawowy 3,3%. Z jednej strony ceny ropy wzrosły o 20% miesiąc do miesiąca; z drugiej strony wskaźniki inflacji po raz pierwszy od czterech lat stały się ujemne. Jak to się nazywa? To się nazywa "duch stagflacji". Rozkładając to na czynniki pierwsze, ten łańcuch logiczny jest śmiertelny: Pierwszy link: Ceny ropy są motorem inflacji. Brent wzrósł z 71 do ponad 90 dolarów, a koszty energii były przekazywane krok po kroku wzdłuż łańcucha dostaw. Wolumen żeglugi w Cieśninie Ormuz spadł do zera, co nie jest krótkoterminowym impulsem, lecz szokiem strukturalnym po stronie podaży. Drugi łącznik: odwrócenie oczekiwań inflacyjnych, bezpośrednie przepisanie trajektorii stóp procentowych. Na początku lipca rynek uważał, że prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu wynosi tylko 18%, ale do 20 lipca wzrosło do 61,4%. Najnowsze dane CME FedWatch pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu pozostaje na poziomie 65,2%. Trzeci link: 30 lipca Rezerwa Federalna ogłosiła, że utrzyma stopy na poziomie 3,5%-3,75% — ale wewnętrzne zamieszanie już wybuchło. Trzech członków komisji wyborczej zagłosowało przeciwko podniesieniu stóp procentowych, co było pierwszym takim przypadkiem od 2016 roku. Czwarty link: Oczekiwania związane z podwyżkami stóp procentowych podnoszą realną stopę procentową dolara, która służy jako kotwica dla wyceny aktywów ryzykownych. Rosnące stopy procentowe = wyższe przyszłe stopy dyskontowe przepływów pieniężnych = kurczące się mnożniki wyceny. Dzięki tej kombinacji ruchów — amerykańskim akcjom, akcjom AI, kryptowalutom — nikt nie może uciec. Mówiąc wprost: W ciągu ostatnich sześciu miesięcy rynek wymieniał się historią—"Inflacja spada→ Fed obniża stopy procentowe→ uwalnia płynność→ BTC rusza w górę." Ceny ropy sięgnęły 90 dolarów, a fundament tej historii jest utracony. Rynek teraz przedstawia inną historię — "ceny ropy rosną→ odbicie inflacji→ podwyżki stóp procentowych→ zacieśnianie płynności→ aktywa ryzyka pod presją." Logika wyceny BTC, które posiadasz, uległa zmianie. Ostatnio BTC waha się na poziomie około 64 000 dolarów. Tymczasem amerykańskie akcje odbiły się na głębokim wzorze w kształcie litery V, przy czym Dow wzrósł o 1,19%, a Nasdaq o 2,78%. Dlaczego? Amerykańskie akcje handlują narracją o miękkim lądowaniu z "spowalniającym wzrostem PKB, → Fed nie odważy się podnosić stóp procentowych." Ale czym jest handel na rynku kryptowalut? Oczekiwania na bardziej napiętą płynność. Jedno makrodane, dwa rynki, dwie interpretacje. Kto ma rację, a kto się myli? Obserwowanie cen ropy. Jeśli WTI nie utrzyma się powyżej 81 USD (co spadło poniżej 80 w ciągu dnia 31 lipca), rynek handluje w logice recesji zwanej "załamaniem popytu". Jeśli nie utrzyma się powyżej 81, istnieje ryzyko systemowej korekty na rynku. Dopiero gdy negatywne wiadomości zostaną w pełni rozwiązane, zostaną one mocno ugruntowane. Mówiąc wprost: Nie pytaj, jaki wpływ wojna ma na świat kryptowalut. Musisz tylko pamiętać— Za każdym razem, gdy Bliski Wschód nabiera rozpędu, służy to jako sygnał dla dużych graczy, by zabezpieczyć się przed rynkami sprzedaży krótkoterminowej. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速 ceny ropy wzrosły w tym miesiącu o 20%.