Stop met het blijven fixeren op individuele aandelen, er is een risico op een macro-economische recessie, grote kapitaalstromen zijn druk bezig met massale verkopen en vluchten. Wat de markt nu het meest vreest is niet langer de Federal Reserve, maar een plotselinge economische neergang in de VS, waarbij grote investeerders vroegtijdig hun posities liquideren om risico's te vermijden. 1. Een plotselinge economische crash kan elk moment plaatsvinden. De afkoeling van de inflatie zorgt ervoor dat men niet langer bang is voor renteverhogingen, maar de zwakke detailhandelscijfers maken dat men vreest dat de economie volledig stilvalt. Deze week houdt de markt zich volledig bezig met de vraag of er daadwerkelijk een recessie komt. 2. Technologieaandelen lopen het meeste risico. Zodra de economie verslechtert, zijn technologieaandelen als risicovolle activa het eerste slachtoffer. Zodra het algemene klimaat verslechtert, zullen instellingen instinctief verkopen om risico's te vermijden. 3. Kernindicatoren onthullen de strategie van de grote spelers. Vandaag is de hoge bèta-coëfficiënt van de S&P 500 direct gedaald van 1,73 naar 1,69. Dit geeft aan dat kapitaal massaal risicovolle aandelen verkoopt en zich richt op het kopen van kwalitatief hoogwaardige, koersvaste activa. Wees de komende tijd niet te gehaast met het oppikken van koopjes, blijf deze verhouding nauwlettend volgen. Zolang de indicator blijft dalen, betekent dit dat de recessievrees zich blijft verspreiden en dat hoogwaardige activa beter bestand zijn tegen koersdalingen. Pas wanneer deze indicator weer stijgt, durft kapitaal weer risico's te nemen. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧

Winst daalt met 40% terwijl er nog steeds geld wordt verbrand, kan Xiaomi $XIAOMI nog stijgen? Met het nieuwste financiële rapport is het voor Xiaomi wat moeilijk om stand te houden. De totale omzet van 108,9 miljard is licht gedaald, wat nog als een technische aanpassing kan worden gezien, maar de nettowinst is met 42,6% gedaald tot slechts 6,22 miljard. Dat betekent dat de winst in één kwartaal gehalveerd is, en het lijkt alsof het bedrijf in een doodsspiraal terechtkomt. Als je het rapport goed bekijkt, zit Xiaomi vast in drie moerassen: 1. De hoofdactiviteit, de smartphone, bloedt zwaar. In het tweede kwartaal daalde de smartphoneverkoop met 26%, en de brutowinstmarge zakte van 11,5% naar 8,5%. Wat het nog erger maakt, is dat het tekort aan opslagchips en de prijsstijgingen op korte termijn niet op te lossen zijn, waardoor de winst direct wordt gekneveld. 2. Nieuwe activiteiten zijn een bodemloze put van geldverbranding. Hoewel er 100.000 auto's zijn geleverd, leed de nieuwe tak als geheel nog steeds een verlies van 2,6 miljard, terwijl de R&D-kosten opliepen tot 9,2 miljard. De schaal is groot, maar het zijn allemaal verliesgevende en geldverslindende activiteiten. 3. Het verhaal van hoge waardering stort in. Vroeger betaalde de markt hoge prijzen omdat men geloofde in Xiaomi's groeipotentieel en de auto-ambities. Nu de winst in de smartphone-activiteit gehalveerd is, steunt het nieuwe verhaal alleen nog op het verbranden van geld. Xiaomi is in wezen nog steeds een assemblagebedrijf zonder nieuwe narratieven. Als de grote beloften niet in echt geld worden omgezet, zal de markt opnieuw rekenen. Als doorgewinterde Xiaomi-fan blijf ik bij mijn langetermijnnegatieve oordeel. Iedereen moet niet blindelings instappen, maar beter op tijd uitstappen. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？

Iedereen is aan het afbouwen en afwachten, wat betekent het dat het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties boven de 5,3% is gestegen? Het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties heeft een nieuw hoogtepunt bereikt, de VS draagt nu bijna 40 biljoen aan enorme schulden, en als er geen geld is, kunnen ze alleen maar massaal nieuwe obligaties uitgeven. Het ongemakkelijke is dat de Federal Reserve deze niet opkoopt, buitenlandse grote kopers bouwen hun posities af, zelfs de populaire AI-infrastructuur concurreert om kapitaal. De markt verkoopt meer dan dat er wordt gekocht, inflatie kan niet worden onderdrukt, dus moet men de rente verhogen om kopers te vinden. Het grote tekort leidt tot massale uitgifte van obligaties, die de rente opdrijven, en hoge rente brengt enorme rentelasten met zich mee, waardoor het tekort alleen maar groter wordt. Zolang de hoge rente aanhoudt, zullen de financierings- en hypotheekkosten voor bedrijven en particulieren sterk stijgen, en zullen de hoog gewaardeerde sectoren op de Amerikaanse aandelenmarkt het eerst zwaar te verduren krijgen. Goud en Bitcoin worden op korte termijn weliswaar onder druk gezet, maar op de lange termijn, zodra men het vertrouwen in de dollar begint te verliezen, zullen ze als veilige havens worden gezien. De oplossing is ofwel de uitgaven verminderen, ofwel met tegenzin geld bijdrukken en de rente verlagen; de gezondste oplossing is hopen dat AI de productiviteit verhoogt, maar dat gaat te langzaam. Dus kijk de komende tijd niet alleen naar het gezicht van de Federal Reserve, maar vraag je af wie er nog bereid is om deze enorme hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties over te nemen. #30年期美债收益率创2007年以来新高

De druk van stijgende geheugenprijzen gecombineerd met Xiaomi's koersstijging zorgt ervoor dat de financiële resultaten van Xiaomi's smartphonebusiness waarschijnlijk tegen zullen vallen. Goldman Sachs en andere instellingen voorspellen direct dat Xiaomi's nettowinst in het tweede kwartaal met veertig procent zal dalen. Als Xiaomi-fan kan ik de acties van Xiaomi dit jaar ook niet goedkeuren. Vorig jaar eerde de Mi-serie Apple op alle fronten, van naam tot design, en zelfs Xiaomi-fanbloggers raden aan om de Redmi K90PM te kopen in plaats van de Mi 17. De Mi-serie is zelfs uit de top dertig van de verkooplijsten gevallen, waardoor het marktaandeel van Xiaomi's smartphonebusiness in China is gedaald tot 12%. Bovendien zal het tekort aan consumentengeheugen nog twee tot drie jaar aanhouden, en de stijgende prijzen in de toeleveringsketen drukken stevig op Xiaomi's winst; onlangs zijn de prijzen zelfs overal verhoogd. Het weinige positieve is dat deze moeilijke situatie zich al eens heeft voorgedaan in het eerste kwartaal. Hoge emotie: de markt heeft de slechte berichten over de financiële resultaten van het tweede kwartaal al lang ingeprijsd. Lage emotie: het staat al op het dieptepunt, dus elke beweging is omhoog. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？

80% van de bedrijven in de S&P presteert beter dan verwacht, waarom is er dan nog geen bullmarkt? Nu heeft bijna 90% van de Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven hun resultaten bekendgemaakt, en de overgrote meerderheid van de winst en omzet overtreft de verwachtingen ruimschoots. Logischerwijs zou de markt flink moeten stijgen, maar de grote instellingen blijven erg voorzichtig. Omdat iedereen al had verwacht dat de kwartaalcijfers goed zouden zijn, hebben ze de aandelen al vroeg opgekocht, waardoor het positieve nieuws al in de prijs is verwerkt. De Amerikaanse aandelenmarkt kampt nog steeds met twee oude bekende problemen. Ten eerste zijn de Amerikaanse staatsobligatierentes nog steeds te hoog, wat de ruimte voor stijging van de aandelenmarkt stevig beperkt. Ten tweede is het AI-concept al zo lang opgeblazen dat, zelfs als bedrijven niet snel genoeg winst maken, het kapitaal zich tegen de markt keert en de koers doet dalen. De fase waarin het vertellen van verhalen de aandelenkoersen omhoog trok, is voorbij; nu gaat het om de echte winstgevendheid. Koop aandelen niet alleen vanwege populaire concepten, maar zoek bedrijven die AI-technologie echt kunnen omzetten in winst en cashflow. Zolang de prestaties niet achterblijven, kan de Amerikaanse aandelenmarkt nog stijgen. Maar als de winst niet bijblijft, zullen de huidige hoge koersen een enorme mijnenveld worden. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

Staar je niet alleen blind op de inflatie in de VS, de renteverhoging van de yen is de echte hoofdrolspeler in de macro-markt die eraan komt. Veel vrienden letten de laatste tijd op het gezicht van de Federal Reserve, maar eigenlijk is de yen de echte tijdbom. Volgens de nieuwste inflatiegegevens uit Japan is een renteverhoging in september vrijwel zeker. Waar men zich echt zorgen over maakt, is niet deze ene verhoging, maar of de Bank of Japan daarna een reeks renteverhogingen zal starten. Terwijl de inflatie in de VS afkoelt, stoken de prijzen in Japan juist op. Als de rente op de yen te snel stijgt en het renteverschil tussen de VS en Japan snel kleiner wordt, zal Japans kapitaal dat in het buitenland ligt massaal terugstromen, waardoor de liquiditeit op de Amerikaanse dollarmarkt juist wordt uitgezogen. Dit is ook de reden waarom de VS en Japan recent zelden samen de wisselkoers hebben proberen te beïnvloeden; de VS kan Japan niet laten vallen, maar durft ook niet toe te laten dat de Japanse rente te wild stijgt. Houd de twee cruciale niveaus 160 en 162 goed in de gaten. Als de wisselkoers weer boven 162 uitkomt, zal Japan waarschijnlijk gedwongen worden om achtereenvolgende renteverhogingen door te voeren; als het onder 160 blijft, kan het tempo weer wat gas terugnemen. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约

De consumptielust en de prijzen van iedereen koelen af, wat de kans op een renteverhoging in september aanzienlijk verkleint. Maar wees nog niet te optimistisch, zodra de energieprijzen weer stijgen, zal de nachtmerrie van economische stagnatie en hoge inflatie meteen terugkeren. Vanavond zal duidelijk worden of de Amerikaanse aandelenmarkt het goede nieuws viert of zich zorgen maakt over een recessie. De recent gepubliceerde detailhandelsgegevens zijn wat teleurstellend, wat aangeeft dat de Amerikaanse bevolking inderdaad minder uitgeeft en de economie steeds langzamer draait. Op het eerste gezicht is de dollar gedaald en is goud gestegen, lijkt de markt even op adem te komen, maar daarachter schuilt eigenlijk een grote economische dreiging. Op dit moment wordt de crisis slechts net verborgen door goedkope energieprijzen. Als er in het Midden-Oosten problemen ontstaan die de olieprijs flink doen stijgen, zal het meest vervelende stagflatiescenario zich direct ontvouwen, waarbij aandelen-, obligatie- en valutamarkten tegelijk kunnen instorten. De kans op een renteverhoging in september is nu gedaald tot 28,8%, maar zolang deze niet onder de veilige grens van 25% zakt, is het waarschuwingssignaal boven ons hoofd niet opgeheven. Om de gedachte aan een renteverhoging volledig weg te nemen, moeten we de komende gegevens en olieprijzen in de gaten houden. De beweging van vanavond is een windwijzer; het hangt ervan af of de grote investeerders van plan zijn om geld te pompen om de renteverhoging te stoppen, of om vroegtijdig uit te stappen uit angst voor een economische recessie. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

Verberg de naam van het product en de tijdsperiode volledig, zelfs de beste handelaren kunnen niet onderscheiden of dit een 5-minuten- of daggrafiek is. Het kijken naar welke periode helemaal niet de sleutel is om winst te maken; zolang je kwantitatieve analyse en kapitaalstrijd begrijpt, is het kiezen van de juiste periode die bij jou past het allerbelangrijkst. 1. Zien alle kaarsgrafieken er hetzelfde uit voor alle periodes? De meeste transacties op de moderne financiële markten worden uitgevoerd door kwantitatieve programma's. Van high-frequency trading van 5 seconden tot maandelijkse posities, veel algoritmen baseren hun beslissingen op wiskundige waarschijnlijkheid en winst-verliesverhouding. Alle niveaus van prijstrends herhalen vier fasen: doorbraak, smalle kanaal, brede kanaal en schommelingsgebied. Ongeacht welke grafiek je bekijkt, kaarsgrafieken zijn in wezen voetafdrukken van kapitaalstrijd, en de onderliggende logica en patroonregels zijn volledig vergelijkbaar. 2. Verschillende producten vereisen verschillende tijdsperiodes De keuze van de periode hangt allereerst af van de kenmerken van het product dat je verhandelt. Activa zoals Amerikaanse aandelen worden sterk beïnvloed door kwartaalcijfers, macro-economische cycli en renteverhogingen of -verlagingen; de ontwikkeling van trends kost tijd, daarom zijn dag- en weekgrafieken vaak geschikter. In forex en cryptomarkten is er veel kapitaal dat intensief binnen de dag handelt; signalen voor in- en uitstappen op korte termijn zijn duidelijker. Hoe groter de liquiditeit van het product, of het nu 5 seconden of 1 uur is, er zijn veel institutionele algoritmen die elkaar proberen te slim af te zijn. Door prijsactie te begrijpen, kun je kansen vinden. 3. De valkuil van verkeerde periodekeuze waar beginners het vaakst in trappen Veel beginners splitsen hun computerscherm in zeven of acht delen en houden tegelijkertijd 1-minuut, 5-minuten, 15-minuten en zelfs daggrafieken in de gaten. Dit levert niet meer winst op, maar veroorzaakt juist veel signaalruis. Nog schadelijker dan meerdere schermen is het willekeurig wisselen van periodes om jezelf gerust te stellen. Veel mensen vinden een instapreden op de 5-minutengrafiek, openen een positie en zijn te gretig om winst te nemen. Wanneer de trend doorbreekt en het tijd is om te stoppen met verlies, schakelen ze over naar de 1-uurgrafiek en beweren dat het slechts een kleine correctie op een hoger tijdsbestek is, zelfs geen bearish candle. Dit soort gedrag, waarbij een grote periode wordt gebruikt om kortetermijnverliezen te rechtvaardigen, is vaak het begin van een margin call. 4. Oefen met het associëren van meerdere periodes en houd vast aan je hoofdperiode Een echt bekwame handelaar hoeft niet tientallen vensters te openen, maar heeft de basisvaardigheid van multi-timeframe associatie. Wanneer je naar de 5-minutengrafiek kijkt, kun je automatisch de structuur van een grotere periode in je hoofd reconstrueren. Complexe herhaalde schommelingen in 5 minuten kunnen op de 2-uurgrafiek een eenvoudige trendvolgende correctie zijn; terwijl enkele grote bearish candles op de daggrafiek op de 1-uurgrafiek een breed dalend kanaal vormen. Handelen vereist helemaal niet dat je vaak van tijdsperiode wisselt. Beginners hoeven alleen een hoofdperiode te kiezen die het beste bij hun levensstijl en persoonlijkheid past, en de prijsactie binnen die periode grondig te begrijpen en te beheersen om succesvol te zijn op de markt. #交易之声：你的经验值得被听到

Gelooft de markt weer dat er altijd een tekort aan geheugen zal zijn? Of er nu wel of geen tekort aan geheugen is, is eigenlijk niet belangrijk; de huidige waardering is simpelweg niet te weerleggen, zolang er maar mensen zijn die erin geloven, zullen er ook kopers blijven. Dat Zuid-Koreaanse chipbedrijven in tien dagen meer dan 22% kunnen herstellen, is het bewijs dat de logica van een groot tekort aan geheugen opnieuw door kapitaal wordt erkend. Na de kwartaalcijfers van het tweede kwartaal is een deel van de hoge waardering afgebouwd, en de prestaties van de grote AI-giganten bewijzen dat het AI-verhaal helemaal niet is ingestort. Zolang er mensen zijn die in dit verhaal geloven, zullen er kopers zijn, en de aandelenkoersen zullen vanzelf blijven stijgen. Of er nu echt altijd een tekort aan geheugen zal zijn, is eigenlijk niet belangrijk. Het is nog niet het moment dat het verhaal niet meer verteld kan worden; de echte test voor dit verhaal komt wanneer de waardering weer terugkeert naar historische hoogtepunten. Tot die tijd, zolang er kopers zijn, is het herstel van chipbedrijven nog niet voorbij. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点

De PPI in juli bleef over het geheel genomen onder de verwachtingen, de Amerikaanse staatsobligatierendementen kelderden collectief, en de sterke stijging van de Amerikaanse aandelen voor de opening duidt erop dat de kortetermijndruk afneemt. De productiedata zijn deze keer behoorlijk krachtig, de kernmaandelijkse stijging bleef stabiel op 0,2%, en in combinatie met de inflatiecijfers van gisteravond betekent dit dat de inflatiedruk voor zowel bedrijven als consumenten tegelijkertijd afneemt. Op de markt zien we dat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties op korte, middellange en lange termijn collectief kelderen, de 1-jaarsrente daalde met 0,75%, en de Amerikaanse aandelen stegen voor de opening sterk. De ademruimte voor kapitaal wordt groter, en het benauwende gevoel door hoge rentetarieven neemt aanzienlijk af. Maar wees nog niet te snel met het ontkurken van de champagne. Hoewel de kans op een renteverhoging in september volgens de swaprente is gedaald tot 32,1%, is het alarm nog niet volledig opgeheven zolang deze niet onder de veilige 30% is gezakt. In de tweede helft van de Amerikaanse beurs vanavond moet men nog steeds oppassen dat het kapitaal niet plotseling, zoals in de vroege ochtend van gisteren, terugtrekt en opnieuw bezorgd raakt over inflatie. Vervolgens is het afwachten of de detailhandelscijfers van morgen verder verzwakken. Pas als de kans op een renteverhoging volledig is gedaald tot 30% of zelfs onder de 25%, durft het grote kapitaal echt gerust en vol vertrouwen de markt op te gaan en feest te vieren. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大