wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
853Volgend
4,3Kvolgers
Feed
Feed
Vanochtend was er een nieuwsbericht dat niet veel mensen deelden, maar het gewicht ervan is niet licht: functionarissen van de Australische centrale bank zeiden dat er redelijke aanwijzingen zijn dat de neutrale rente binnen en buiten het land stijgt. In gewone mensentaal betekent dit dat de maatstaf voor "hoe lang geld duur moet zijn" in het algemeen omhoog gaat. Denk niet dat dit alleen iets is voor Australië, dit is de collectieve toon van centrale banken wereldwijd: het gaat niet om tijdelijke renteverhogingen, maar om een langdurige verhoging van het rentepeil. $BTC, een rentevrij activum dat volledig wordt gewaardeerd op basis van risicovoorkeur, profiteert het meest van een lage renteomgeving. Wanneer het risicovrije rendement wereldwijd systematisch stijgt, wordt het steeds kostbaarder om een niet-rendabel activum vast te houden en een verhaal van tien jaar te vertellen. Wie zich alleen richt op of de Fed in oktober zal verhogen, mist mogelijk het grotere plaatje. Denk je dat deze periode van hoge rente cyclisch is, of de nieuwe norm?
Focus niet alleen op de koersschommelingen van munten, maar kijk ook eens omhoog naar diesel. Het nieuwste onderzoeksrapport van Huatai legt een keten duidelijk uit: het conflict tussen de VS en Iran is niet opgelost, de wereldwijde raffinagecapaciteit kan niet omhoog, het tekort in de vraag en aanbod van diesel kan op korte termijn niet worden aangevuld, de prijs zal hoog blijven. Wat heeft dit te maken met $BTC? Diesel is het bloed van de hele industrie en transport; als het duur is, blijft inflatie plakken; als inflatie blijft plakken, is renteverlaging ver weg. Veel mensen dromen nog steeds van het einde van het jaar geldinjecties om de markt te redden, maar de realiteit is dat de renteverhogingscyclus stevig wordt vastgehouden door de olieprijs. Risico-activa zijn nooit bang voor een eenmalige negatieve gebeurtenis, maar voor dit soort langzaam aangedraaide schroeven. Geloof jij dat de rente aan het einde van het jaar zeker zal dalen, of geloof je dat inflatie hardnekkiger is dan de Federal Reserve?
Overal wordt geroepen dat AI de enige zekerheid is voor het komende decennium, maar de afgelopen dagen heeft Microsoft stilletjes de samenwerking met Nscale in datacenters in het Verenigd Koninkrijk stopgezet. Op zichzelf lijkt het een zakelijke beslissing, maar in samenhang is het een signaal: zelfs de rijkste giganten beginnen kritisch te kijken naar de rekeningen van AI rekenkracht. Deze keer heb ik niet ingezet op de opslag die al gehalveerd is, maar op $BTC en $ETH, de meest liquide en gevoelige activa. De logica is simpel: de de-risking van AI zal zich eerst uiten in de waardering van risicovolle activa, niet in verhalen. De renteverhogingen zijn nog niet voorbij, geld wordt steeds duurder, en degenen die als eerste worden weggedrukt zijn altijd de hefboomgebruikers en verhalenvertellers. Wat denken jullie, is Microsoft hiermee aan het besparen, of geven ze het op?
Zondag was er weinig nieuws, $ETH zakte stilletjes onder de 2300. Deze daling zonder katalysator is juist het eerlijkst — het is niet omdat iemand iets riep, of door een nieuwsbericht dat paniek veroorzaakte, het is gewoon dat er niemand is die het overneemt.
In de hele AI-risico-activa keten is Ethereum de zwakste schakel die ik in de gaten houd. Bitcoin blijft rond de 80.000 zijwaarts bewegen, maar Ethereum is al eerder door een steunpunt gezakt en daalt verder. Aan de speeltafel kijk je niet naar wat je tegenstander zegt, maar waar hij zijn chips naartoe schuift; waar het geld de afgelopen dagen naartoe gaat, dat vertelt het plaatje heel duidelijk.
Ik houd deze shortpositie vast zonder iets te doen. Een lage frequentie met grote inzetten betekent dat je, nadat je de structuur goed hebt ingeschat, je handen thuishoudt en de trend voor je laat werken, in plaats van elke dag in en uit te stappen en zo je winst te verspelen.
Een signaal verborgen in de markt: de laatste dagen blijft de financieringsrente voor perpetual swaps licht positief, wat betekent dat long-posities continu betalen aan short-posities. Tegelijkertijd staan de liquidatielijsten van de afgelopen 24 uur vol met long-posities die achter elkaar worden geliquideerd.
In gewone taal: de prijs daalt langzaam, maar er zijn nog steeds veel mensen die op lage niveaus long gaan en hun hefboom verhogen, denkend "het is zo ver gedaald, het moet nu wel weer stijgen". Deze structuur komt het vaakst voor in een neerwaartse trend en is het gevaarlijkst; het is geen bodemsignaal, maar een teken dat de long-posities nog niet volledig zijn uitgestorven. Aan de pokertafel heb je duidelijk korte chips, maar je blijft toch tot de river spelen in de hoop op een illusoir herstel. Dat is geen moed, dat is verliezen. $BTC
In het weekend even de technische kant van $BTC bekeken, zonder specifieke niveaus te noemen, alleen de structuur. De daggrafiek toont nog steeds een duidelijke neerwaartse trend, met meerdere voortschrijdende gemiddelden die boven de prijs liggen en naar beneden uitwaaieren, wat typisch is voor een zwakke markt. Op korte termijn is het 1-uursniveau al in de oververkochte zone gedoken, dus er kan elk moment een korte opleving komen.
Het belangrijkste is om die opleving niet als een trendomkeer te zien. Een opleving vanuit oververkocht gebied zal waarschijnlijk weer teruggeduwd worden door de voortschrijdende gemiddelden boven, tenzij er een sterke volumestijging is die het niveau vasthoudt. In het rustige weekend met weinig volume is het meest waarschijnlijke scenario een zijwaartse beweging die je geduld op de proef stelt en je tot impulsieve acties kan verleiden. Volg de richting van de daggrafiek en wacht op bevestiging bij sluiting voor in- en uitstappen; laat je niet misleiden door de pieken en dalen op de uurgrafiek.
Voor degenen die met hefboom handelen, kijk even naar de kalender voor volgende week: zondagavond (Californië-tijd) worden in één keer de Chinese bbp-cijfers van het derde kwartaal, de detailhandelsverkopen en de industriële productie van september bekendgemaakt; daarna volgen de CPI van Canada en de vastgoedgegevens van de VS in rap tempo. Wat betreft de centrale banken wereldwijd, neigen Europese functionarissen naar een renteverhoging in december, terwijl het nog onduidelijk is of de Federal Reserve in oktober zal verhogen.
Met zo'n macro-economische achtergrond is het grootste risico niet dat je de richting verkeerd inschat, maar dat je met een volle positie precies op het moment van de datavrijgave zit. Eén cijfer dat ineens beweegt, en je hefboompositie wordt uitgewist. Mijn gewoonte is om mijn positie vóór het datavenster te verkleinen; ik verdien liever iets minder dan dat ik mijn lot overlaat aan een cijfer dat ik niet kan voorspellen. $BTC
Zondag even opletten op geopolitiek: Netanyahu zegt dat hij de "Iraanse dreiging wil elimineren en het regime in Teheran wil omverwerpen", een olietanker bij de Straat van Hormuz is op een mijn gelopen, en de doorgang is nog steeds geblokkeerd. Volgens het oude script zou dit soort nieuws risicovolle activa flink moeten laten schudden. Maar $BTC blijft net boven de 81.000, met laag volume en onveranderd.
Een kenmerk van een neerwaartse trend is dat er bij slecht nieuws niemand is die de dip opkoopt, maar ook niemand die in paniek verkoopt; het glijdt gewoon langzaam naar beneden. De markt is ongevoelig voor slecht nieuws, wat juist aangeeft dat de munitie van de bulls bijna op is. Mijn huidige AI-deleveraging shortpositie heeft de winst al veiliggesteld, ik heb nog een voet in de deur, ben in het weekend niet volledig belegd, maar ook niet met lege handen. Ik heb een goede positie aan tafel en zal niet gehaast opstaan omdat ik geen goede hand heb gekregen.