Negli ultimi due giorni, un gruppo di dati sugli ETF ha agitato il sentiment del mercato: il 12 agosto, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 61,16 milioni di dollari; il 13 agosto, il volume del deflusso si è ulteriormente ampliato fino a 131 milioni di dollari. Proprio prima di questa ondata di deflussi, il mercato aveva appena vissuto 9 giorni di afflussi netti consecutivi, accumulando oltre 1 miliardo di dollari in entrate. I fondi entravano costantemente, ma subito dopo uscivano in modo continuo, il che ha fatto rapidamente cambiare il sentiment del mercato: alcuni hanno iniziato a preoccuparsi che le istituzioni avessero già iniziato a vendere in massa e uscire. Ma la situazione non è così semplice. I 9 giorni precedenti di afflussi indicano che i nuovi capitali stavano effettivamente accumulando BTC a livelli bassi; i deflussi consecutivi di due giorni rappresentano più che altro fondi a breve termine che realizzano profitti dopo il rialzo, e non si può equiparare direttamente a un ritiro totale delle istituzioni. In particolare, il 12 agosto, BTC non è crollato a causa del deflusso degli ETF, anzi durante la giornata ha raggiunto anche i 64.500 dollari. Questo indica piuttosto che i fondi istituzionali stanno gestendo dinamicamente le loro posizioni: quando il prezzo sale, riducono moderatamente l'esposizione; quando scende, cercano di ricomprarli. Quindi, ciò che vale davvero la pena monitorare ora non è quanto denaro è uscito in un solo giorno, ma tre segnali chiave: 📌 se il deflusso netto degli ETF continuerà ad aumentare; 📌 se BTC riuscirà a riconquistare i 66.885 dollari; 📌 se il supporto chiave a 60.965 dollari reggerà o meno. Se l'ETF rappresenta solo una presa di profitto temporanea e BTC riesce a mantenere il supporto chiave, questo deflusso potrebbe invece lasciare spazio per un nuovo ingresso di capitali nella prossima fase. Ma se i fondi continueranno a ritirarsi in modo massiccio e il prezzo scenderà sotto i 60.965 dollari, la logica di mercato...