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咖啡奶爸
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
我觉得太概率不及预期，但是别忘昨天他说除非第三次世界大战来临，不然SpaceX十年内市值就是100 Trillion
马斯克的航天梦，高投入高消耗，许多进程还在持续推进中，也恰恰是因为老板是马斯克，这样一个男人做什么都会让人选择相信他，但是我不相信男人🤨
单季Capex超过营收两倍以上，自由现金流深度为负。市场对AI支出超预期反应敏感，财报后股价盘后下跌约7–10%。这是典型的“先砸钱再变现”的AI基础设施打法，风险在于回报周期和利用率能否兑现。
估值极高：目前市值仍在约2万亿美元附近（股价近期约145–150美元区间，高于发行价但远低于峰值225美元），对应TTM营收约230亿美元左右，P/S倍数极高。需要持续高增长+最终高利润率才能消化。
• 航天业务仍处于投入期，星舰完全复用和成本断崖式下降是长期关键变量。ARPU下降也需关注（扩张代价）。
• 其他风险包括执行节奏、监管（频谱等）、竞争（Amazon等卫星互联网）、以及马斯克个人依赖与多公司精力分配。
$SPCX
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