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Molti amici questa settimana continuano a seguire l'andamento delle singole azioni, ma in realtà questa settimana non è molto adatta a farlo, perché l'ambiente macroeconomico presenta nuovi rischi: se l'economia rallenterà bruscamente Combinando con quanto detto in precedenza, i dati sull'inflazione si sono indeboliti, le aspettative di aumento dei tassi a settembre sono state ridotte, ma ciò ha scatenato un nuovo rischio di rallentamento economico; a partire dai dati sulle vendite al dettaglio della scorsa settimana, questa settimana si verificherà gradualmente se questa conclusione è valida. Un atterraggio morbido dell'economia americana sarebbe il miglior risultato, ma se dovessero emergere rischi di stagflazione e recessione, l'impatto sarebbe più evidente per i titoli tecnologici, che sono asset ad alto beta, perché con un'economia debole e un rischio di propensione debole, gli investitori tendono a entrare in una modalità di investimento difensiva. La performance più evidente oggi è il cambiamento del rapporto SPHB/SPHQ, che è passato da 1,73 di lunedì a 1,69, il che significa una diminuzione della propensione al rischio, con i fondi che si spostano dalle azioni ad alto beta a quelle di alta qualità, un tipico spostamento verso fondi difensivi. Generalmente, quando si verifica questa situazione, significa che il mercato azionario è preoccupato per l'ambiente economico; continueremo a monitorare questo indicatore durante la settimana, e se l'indicatore continua a scendere, soprattutto con l'aumento dei rischi di stagflazione e recessione, generalmente le azioni di alta qualità sono più resistenti alle cadute e il rapporto scenderà gradualmente; al contrario, un rimbalzo del rapporto significa un aumento della propensione al rischio!#30年期美债收益率创2007年以来新高