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最近美股开始调整，很多人第一反应就是AI泡沫是不是要破了。 但我看盘以后，感觉没那么简单。 今天纳指跌了1%左右，英伟达也明显走弱，半导体板块压力更大。真正压市场的，其实还有一个东西——美债收益率。 10年期、30年期美债收益率都在往上走，这对高估值科技股天然不友好。 所以现在如果看到AI股票跌，就直接喊“AI结束了”，我觉得有点太着急。 牛市里面本来就会有调整。 尤其是前面涨得越猛的板块，越容易先被资金兑现。 我现在真正想看的，是这次调整以后，资金还愿不愿意回来。 如果跌下来以后，订单、利润、行业需求都没变，那我反而会开始关注。 因为投资最舒服的状态，从来不是所有人都看好的时候。 而是大家开始有点犹豫，但基本面还没有坏。 这种时候，价格才可能重新变得有吸引力。 所以今天的下跌，我不会急着看空。 先让市场自己把泡沫和真正的价值分开。