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宇树将于 2026年8月19日登陆科创板，发行价 150.80元/股，对应上市市值约 609.93亿元，预计募资约 60.99亿元。 为什么我短期偏空？ 最核心就一句： 好公司 + 高预期 + 高估值 = 很容易变成好公司坏价格。 宇树2025年扣非净利润约 5.91亿元，按照609.93亿元发行市值计算，对应发行市盈率约 219倍。 这意味着市场已经在提前给它定价： “未来机器人一定爆发，宇树一定是龙头，而且未来利润会高速增长。” 问题是： 这些未来已经被价格提前买进去了。 ⸻ 更危险的是：2026年的利润增长并没有跟上 这是我最关注的一点。 2026年上半年： * 营收约 11.52亿元 * 同比增长 48.54% * 扣非净利润约 2.44亿元 * 同比下降 19.34#