Ketua The Fed, Wash, pada 28 Agustus di Jackson Hole berkata tegas: "Inflasi masih di atas target 2%, fokus utama The Fed harus pada harga."
Pada hari yang sama—orang nomor dua, Ketua Fed New York Williams di Universitas Buffalo berkata: "Saat ini tidak ada kebutuhan mendesak untuk bertindak." Orang nomor tiga, Wakil Ketua Jefferson, menambahkan di Universitas Virginia: "Setiap penyesuaian kebijakan mungkin perlu lebih banyak waktu untuk menilai data." Wakil Ketua yang bertanggung jawab atas pengawasan, Bowman, juga berkata pada hari yang sama: "Saat ini tidak terlihat kebutuhan mendesak untuk tindakan lebih lanjut."
Bank sentral yang sama, ketua bilang harus fokus pada inflasi, orang nomor dua, tiga, dan empat bilang jangan dulu bergerak.
Ini bukan perbedaan pendapat, ini perpecahan terbuka.
Ketua dan wakil ketua Fed New York secara bersamaan menentang ketua, terakhir kali ini terjadi, kamu harus menggali bertahun-tahun ke belakang.
Tapi yang benar-benar mengakhiri perpecahan ini bukan The Fed, melainkan harga minyak.
🛢️ 2 Oktober, G7 bertindak.
Kelompok Tujuh negara melalui koordinasi IEA mengumumkan akan melepaskan hingga 100 juta barel cadangan minyak mentah dan produk minyak dalam 4 bulan ke depan, dengan prioritas 20 hari pertama untuk pelepasan besar-besaran diesel. Minyak mentah WTI AS sempat turun di bawah $88,10 per barel pada hari itu, turun hampir 5,2% dalam sehari; minyak Brent turun di bawah $98,50 per barel, turun hampir 3,8% dalam sehari.
Financial Times melaporkan harga diesel Eropa sudah turun hampir 6% sebelum keputusan resmi G7 diumumkan.
Harga minyak turun.
🧩 Gabungkan kedua hal ini, kamu akan menemukan sebuah lingkaran tertutup yang cerdas.
Wash berulang kali bilang "inflasi terlalu tinggi, opsi kenaikan suku bunga ada di meja." Apa inti logikanya? Harga minyak yang tinggi mendorong inflasi keseluruhan—konflik Timur Tengah memutus sekitar seperlima pasokan minyak global, harga diesel mendekati rekor, dan gelombang AI masih mendorong harga chip naik.
Sementara Kashkari sudah mengungkapkan: "Tugas The Fed adalah membawa inflasi kembali ke 2%, tapi suku bunga tidak bisa membuka Selat Hormuz, juga tidak bisa menekan harga minyak."
The Fed mengakui sendiri: harga minyak, mereka tidak bisa kendalikan.
Lalu siapa yang mengendalikan? G7. Karena The Fed bilang mereka tidak bisa mengendalikan inflasi energi, maka G7 yang mengurusnya. 100 juta barel minyak yang dilepas pada dasarnya membantu The Fed "menghilangkan bom waktu"—harga minyak turun, argumen terpenting para hawkish berkurang.
📉 Angka tidak berbohong.
Hingga 1 Oktober, alat "Fed Watch" CME menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada Oktober turun tajam dari sekitar 68,6% seminggu lalu menjadi 24,9%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga naik ke atas 70%.
Goldman Sachs setelah data PCE dirilis langsung menunda ekspektasi kenaikan suku bunga kedua dari Oktober ke Desember, dan menyatakan dengan jelas "kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober kecil."
Setelah pernyataan Jefferson, imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari level tertinggi 24 tahun. Indeks dolar mempercepat penurunan dari level tertinggi satu setengah tahun.
Perdagangan kenaikan suku bunga runtuh. Dana menarik diri dari narasi hawkish.
🔁 Sejarah berulang. Dan hanya terpisah tujuh bulan.
Maret tahun ini, IEA mengoordinasikan pelepasan 400 juta barel cadangan minyak darurat, skala terbesar dalam sejarah. Saat itu Bitcoin tertekan di sekitar $68.000. Setelah berita keluar, harga minyak anjlok, Bitcoin cepat rebound ke kisaran $69.000-$71.727, naik sekitar 20% dalam waktu singkat.
Rantai transmisi saat itu sama persis dengan sekarang: harga minyak turun → ekspektasi inflasi energi turun → tekanan kenaikan suku bunga berkurang → aset berisiko rebound.
Logikanya tidak berubah, hanya amunisinya berkurang—Maret dilepas 400 juta barel, kali ini hanya 100 juta barel. Tapi arahnya sama.
🎯 Tapi ada satu hal yang hawkish benar.
Kashkari berulang kali menekankan: inflasi tidak hanya di harga minyak, itu "meluas di berbagai aspek ekonomi," tekanan harga di sektor jasa lebih cepat dari Juni. Logan lebih keras, bilang kenaikan suku bunga September hanya langkah pertama, masih perlu naik 50 basis poin lagi.
Wash sendiri di Jackson Hole mengoreksi pernyataan samar Juli-nya "biarkan pasar yang menaikkan suku bunga bukan The Fed," menyalahkan bank sentral atas 65 bulan inflasi berlebih.
Ini menunjukkan arah tidak berubah, yang berubah hanya ritme.
The Fed bukan tidak mau menaikkan, tapi harga minyak memberinya jalan keluar yang terhormat. Kenaikan suku bunga sebelum pemilu paruh waktu Oktober? UBS bilang terus terang—dalam 35 tahun terakhir, The Fed tidak pernah menaikkan suku bunga pada pertemuan Oktober sebelum pemilu paruh waktu.
Wash bicara keras, tapi harga minyak yang memilihkan jalannya.
/ Bagaimana dengan Bitcoin?
Bitcoin saat ini stabil di sekitar $84.300. Dalam tujuh hari terakhir, harga minyak turun sekitar 10%, ini memberikan dukungan pada Bitcoin lebih dari berita kripto manapun. Dana institusional mulai masuk kembali, dalam reli ini Bitcoin sudah naik kumulatif 13%.
Tapi jangan terlalu senang dulu. Harga input manufaktur AS naik luas, data ISM September menunjukkan tekanan biaya menyebar, ini memberi batas atas ruang kenaikan Bitcoin. Minyak Brent masih di sekitar $100, imbal hasil obligasi AS 10 tahun belum benar-benar turun—tiga batu besar ini masih menekan aset berisiko.
Probabilitas menyentuh $85.000 di Oktober adalah 90%, menyentuh $87.500 adalah 70%, tapi menyentuh $90.000 hanya 48%.
Ruang ada, tapi tidak besar.
Kata Wash sangat tegas: "Inflasi di atas 2%, The Fed harus mengawasi harga dengan ketat."
Tapi bank sentral yang bahkan tidak bisa kendalikan harga minyak, dengan apa mereka mengendalikan inflasi?
Kashkari sudah mengakui alatnya tidak cukup. 100 juta barel minyak G7 pada dasarnya melakukan apa yang The Fed tidak bisa.
Setelah "paku" terbesar inflasi energi dicabut, apa alasan The Fed menaikkan suku bunga seminggu sebelum pemilu paruh waktu?
Penurunan harga minyak adalah tangga terbaik yang diberikan kepada para dovish.
Pasar sudah mengerti. Kamu juga harus mengerti.
$BTC$BZ$CL#美伊局势持续紧张，G7将释放最多1亿桶储备
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
