Postingan

Biaya pinjaman jangka panjang di AS baru saja melewati batas maksimum 19 tahun. Imbal hasil Treasury 30 tahun naik di atas 5,3%, tertinggi sejak 2007. Lelang $25 miliar minggu lalu lolos di angka 5,216%, hasil lelang tertinggi dalam 30 tahun sejak 2001. Ini lebih besar daripada keputusan Fed berikutnya. Kurva ini semakin curam ke arah bear, dengan imbal hasil berjangka pendek relatif stabil sementara ujung panjang terjual. Hal ini menunjukkan adanya penetapan ulang harga inflasi jangka panjang, pasokan Treasury, suku bunga riil, dan imbal hasil tambahan yang diminta investor untuk mengunci uang selama tiga dekade. Per 17 Agustus, imbal hasil riil 30 tahun berada di angka 3,06%, tertinggi sejak 2008. Hal ini meningkatkan hambatan bagi aset non-imbal hasil dan memperketat kondisi keuangan jangka panjang meskipun The Fed membiarkan suku bunga kebijakan tetap tidak berubah. Dampaknya menyebar ke seluruh pasar: · Obligasi: imbal hasil yang lebih tinggi berarti harga lebih rendah dan risiko durasi yang lebih besar · Ekonomi: suku bunga hipotek dan biaya pembiayaan korporasi jangka panjang dapat tetap tinggi tanpa kenaikan lain dari The Fed. · Emas: $XAU dan $XAUT menunjukkan ketahanan meskipun menghadapi rintangan imbal hasil riil yang lebih tinggi · Crypto: BTC bisa menghadapi latar belakang likuiditas yang lebih sulit, sementara utang dan prospek fiskal jangka panjang tetap menjadi bagian dari narasi BTC yang lebih luas di pasar Pengemudi itu penting. Kenaikan yang dipicu oleh pertumbuhan yang lebih kuat dan imbal hasil riil dapat menekan emas dan aset dengan beta tinggi. Kenaikan yang dipicu oleh inflasi, pasokan, atau risiko fiskal dapat menghasilkan respons yang berbeda, dengan obligasi, emas, dan BTC bereaksi secara berbeda. Apakah 5,3% menandai pergeseran jangka panjang dalam biaya pinjaman jangka panjang, atau penetapan harga sementara terhadap inflasi dan risiko fiskal? #30YYieldHits2007High