Tout le monde dit que le BTC ETF est la plus grande success story de cette année, mais il y en a un qui vient de mourir. Hier, Hashdex a soumis un dossier à la SEC, annonçant la fermeture de son Hashdex Bitcoin ETF (NYSE Arca : DEFI). Les échanges cesseront après la clôture du 17 août, et la liquidation avec distribution en espèces aura lieu le 28 août. Créé il y a un peu plus d'un an, l'actif sous gestion (AUM) n'était que de 14,7 millions de dollars — même pas un centième de BlackRock IBIT. IBIT dépasse les 70 milliards de dollars, Fidelity FBTC est aussi à plusieurs dizaines de milliards, tandis que Hashdex n'a même pas réussi à rassembler 15 millions. Ce n'est pas une histoire de « tout le monde gagne », mais un champ de bataille où le gagnant rafle tout. Hashdex n'est pas une équipe amateur. C'est une société de gestion brésilienne, avec sa propre gamme de produits ETP crypto en Amérique latine, et elle a collaboré avec Nasdaq pour entrer sur le marché américain. Mais la dure réalité du marché des ETF américains est la suivante : la notoriété de la marque et les canaux de distribution sont plus importants que le produit lui-même. Quand un investisseur particulier ouvre l'application de son courtier et cherche « Bitcoin ETF », les noms qui apparaissent toujours en premier sont BlackRock, Fidelity, Ark. Hashdex, à quelle page des résultats de recherche se trouve-t-il ? Peut-être même qu'ils ne veulent pas le savoir eux-mêmes. Qu'est-ce que cela signifie pour toute la filière des crypto ETF ? Au début, le marché célébrait « l'entrée des institutions », imaginant une floraison de multiples acteurs. La réalité est que les trois principaux acteurs s'arrogent la majeure partie du gâteau, et les autres restent dans...