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#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 不用过度解读“9比3”，真正支持加息的人已经不是主流！ 美联储7月会议9比3维持利率不变，确实有3位官员主张加息25个基点。 但是，7月CPI降温、就业走弱，市场目前押注9月维持利率不变的概率已经接近67%。 所以这份纪要真正透露的，不是美联储准备加息了，而是美联储内部还没有完全放下对通胀的担心。 这意味着市场短期还不能把“降息预期”直接当成确定性利好。 尤其还有两个风险值得注意： 第一，美债。 如果通胀反复，长端收益率继续高位，美联储即使不加息，市场融资成本也未必会明显下降。 第二，AI估值。 纪要甚至开始讨论AI基础设施融资、AI股票估值带来的金融稳定风险。 这其实是一个信号：现在市场最大的风险，可能已经不只是利率，而是高估值资产本身。 我对后面的判断是：短期震荡为主，利率预期反复。 如果后续通胀继续降、就业继续走弱，9月维持利率不变甚至未来降息的预期会继续升温，$BTC 、美股风险偏好有望回暖。 但如果通胀重新抬头、美债收益率继续冲高，那风险资产依然会承压。