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Circle 8月5号盘前发财报。#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴 CRCL股价从2025年6月历史高点299块跌到现在60块附近。跌了80%。 一家年收入近70亿、Q1赚了6.94亿的公司，市值只剩不到200亿。 问题是市场不再为“稳定币第一股”这个标签支付溢价了，他们要看到USDC重新增长。 Q1 USDC流通量770亿。到7月27号，已经掉到723亿。两个月少了将近50亿。Circle的核心商业模式很简单——USDC储备金买美债赚利息，利息是收入，USDC流通量越大赚得越多。流通量在掉，利息收入在缩。Q1储备利息收入6.53亿，占总营收94%。如果Q2流通量继续下滑，即便利率维持高位，收入也很难保住。