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Le chiffre d’affaires de TSMC en mai a augmenté de 30 % d’un an sur l’autre, mais la demande pour les puces IA n’a pas ralenti du tout. Que signifie ce chiffre pour toute la chaîne industrielle : La capacité avancée de procédé 3nm/5nm de TSMC est entièrement chargée, avec les commandes IA/HPC comme principale force motrice. Les délais de livraison en amont des machines de lithographie EUV d’ASML et des équipements de dépôt d’Applied Materials sont encore en cours d’extension. Des fournisseurs en aval comme le H200/B200 de NVIDIA, le MI300X d’AMD et les ASIC personnalisés de Broadcom passent tous des commandes supplémentaires. Il y a aussi de nouveaux signaux du côté de la demande : Alphabet vient d’émettre 8 milliards de dollars en obligations spécifiquement destinées à la construction de centres de données d’IA. Ray Dalio a publiquement mis en garde contre la bulle de l’IA tout en investissant massivement dans six actions d’IA, affirmant honnêtement qu’il ne voulait pas conserver de positions. Oracle a publié ce soir son rapport de résultats, la croissance des revenus cloud étant le prochain test de la demande en IA. La poursuite du taux de croissance de 30 % de TSMC dépend également de la réduction des dépenses d’investissement des clients en aval en raison de la pression de la valorisation. Cibles principales de la chaîne industrielle : équipements en amont pour TSMC/ASML/AMAT/LRCX, NVDA/AMD/AVGO pour les puces en aval, MSFT/GOOGL/ORCL usines de cloud terminal.