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$ETH a augmenté de 17,4 % lors de cette vague, soit 2,15 fois plus que $BTC, avec une amplitude de 24 heures atteignant 22,7 % et un volume de transactions de 22,7 milliards, presque au même niveau que les 23,8 milliards de Bitcoin. On dirait que les fonds affluent massivement vers ETH, mais ne vous précipitez pas à crier « ETH décolle » dès que vous voyez une grande bougie haussière. La structure de la hausse des deux cryptos n’a rien à voir. Du côté de $BTC, le ratio des comptes particuliers long/short est passé de 1,57 à 1,05, tandis que celui des gros investisseurs est passé de 1,478 à 1,536. En clair : Les particuliers se retirent, les gros investisseurs prennent le relais. Particuliers : Est-ce que ça va baisser ? Je me retire d’abord. Gros investisseurs : Vous partez, je prends le relais. Pour $ETH, c’est un peu différent. Le ratio des comptes particuliers reste élevé entre 2,2 et 2,34, et continue même de grimper ; le ratio des gros investisseurs est passé de 1,35 à 1,41, mais cette augmentation est clairement moins dynamique que pour BTC. C’est intéressant : BTC ressemble plus à une hausse après un échange de positions, tandis que ETH ressemble plus à une montée d’émotion qui précède l’entrée en position. Pour le dire crûment, BTC, c’est quelqu’un qui prend des positions avec de l’argent réel ; ETH, c’est plutôt un groupe de personnes qui, voyant le prix monter, commencent à crier : « Cette fois, c’est vraiment différent ! » Cependant, il n’est pas encore temps de paniquer. Le taux de financement pour ETH est seulement de 0,0100 %, à peu près au même niveau que BTC, il n’y a donc pas encore de surchauffe évidente du levier.Le Trésor "triche", la Fed fait semblant de "dormir" : un transfert de pouvoir en cours Le 19 août, Bessent a fait ce que la Fed n'osait pas faire — maintenir directement le rendement à 5,33 % sur les obligations à 30 ans. Ce n'est pas du QE, mais c'est plus dangereux que le QE. Voyons d'abord ce qui s'est passé. Le 18 août, le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à 5,337 % — un plus haut depuis 2007. Pour la première fois en 19 ans, les Américains doivent payer plus de 5,3 % d'intérêt pour emprunter sur 30 ans. La dette publique américaine vient de dépasser 40 000 milliards de dollars. Les dépenses d'intérêts ont déjà dépassé celles de la santé, devenant la deuxième plus grande dépense fédérale après la sécurité sociale. Que signifie un taux de 5,3 % ? Cela signifie que pour chaque 100 dollars empruntés, 5,3 dollars d'intérêts sont dus chaque année. Le marché obligataire est hors de contrôle. Puis Bessent est intervenu. Le Trésor a soudainement annoncé qu'il doublait la limite de rachat ponctuel des obligations de 10 à 30 ans, passant de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars. Quelques détails à noter : Premièrement, le Trésor venait de publier son rapport trimestriel de refinancement il y a deux semaines. Cette fois, c'est une intervention d'urgence non planifiée. Deuxièmement, le 30 juillet, le Trésor avait déjà augmenté la capacité totale de rachat trimestrielle de 30 milliards à 38 milliards. Ce n'est pas un événement isolé, c'est une pression continue. Troisièmement, dès l'annonce, le rendement à 30 ans a chuté instantanément de près de 10 points de base, passant de 5,33 % à 5,18 %. L'indice du dollar a enregistré sa plus forte baisse en trois mois. L'or a bondi de 4 %. Les contrats à terme sur actions américaines ont tous augmenté. Wall Street appelle cela un "OT déguisé". Qu'est-ce que l'OT ? Une opération de retournement. Ce que la Fed a fait en 2011 — vendre des obligations à court terme, acheter des obligations à long terme, pour abaisser artificiellement les taux longs. Mais cette fois, ce n'est pas la Fed qui agit. C'est le Trésor. Le stratégiste de Deutsche Bank, George Saravelos, a déclaré : "L'opération de retournement est arrivée." Il appelle cela une "répression financière douce". Bessent utilise une combinaison "émission à court terme, rachat à long terme". Émettre plus de bons du Trésor à court terme pour lever des fonds, racheter les anciennes obligations à long terme. Cela abaisse artificiellement les taux longs, contournant la Fed. Le cabinet de conseil en investissement NISA est plus direct : "Bessent adopte une stratégie agressive d'émission de dette publique." En clair : il est directement entré en scène. Mais qui fait cela ? La Fed a toujours dit : "La hausse des rendements du marché fait notre travail de resserrement." Le 29 juillet, Wash a dit qu'il espérait que le marché obligataire transmette un "signal purement de marché" comme référence politique. Puis Bessent a tout chamboulé d'un coup. La Fed se réjouit de la hausse des taux pour freiner l'inflation. Le Trésor maintient les taux bas pour réduire le coût de l'emprunt. L'un tire vers le haut, l'autre appuie vers le bas. Les directions sont totalement opposées. Un gestionnaire senior de Wilmington Trust a dit franchement : "Wash est dans une situation très embarrassante." Plus fort encore : "La Fed et le Trésor poussent essentiellement dans des directions opposées. Je pense que cela forcera la Fed — qui a un 'boîte à outils' plus grande — à ajuster davantage le taux des fonds fédéraux." Qu'est-ce que cela signifie ? Le Trésor qui maintient les taux longs bas stimule l'économie et aggrave l'inflation. Si la Fed ne veut pas que l'inflation s'emballe, elle doit compenser par des hausses de taux plus agressives. Un département appuie sur l'accélérateur, l'autre est forcé de freiner. Ce n'est pas une coopération, c'est un sabotage mutuel. Plusieurs médias étrangers ont déjà averti : toute forme d'"intervention de la demande" pourrait être interprétée par le marché comme un signe d'érosion de l'indépendance de la Fed. Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM : "Nous nous dirigeons lentement vers une logique populiste qui force la banque centrale à soutenir les objectifs fiscaux." C'est dix mille fois plus effrayant que la hausse des taux. La hausse des taux est une politique monétaire. Le Trésor qui achète directement des obligations — c'est un transfert de pouvoir. Quand le marché commence à douter que la Fed puisse encore contrôler indépendamment les taux, comment la logique de valorisation de BTC va-t-elle changer ? L'année dernière, BTC a chuté de 46 %, l'or a augmenté de 33 %. Face à un rendement obligataire de 5,3 %, l'or monte, le bitcoin baisse. L'histoire de "l'or numérique" ne tient plus face à un taux sans risque de 5,3 %. Mais maintenant, le scénario change. Le Trésor intervient personnellement pour maintenir les taux — le dollar baisse, l'or explose, BTC rebondit. À court terme, c'est positif. Les attentes de liquidité s'améliorent. Mais à long terme ? Quand le Trésor et la Fed commencent à se battre, quand l'indépendance de la politique monétaire vacille, quand les "règles" cèdent la place à "l'intervention" — Que valorise vraiment votre BTC ? La rareté de "l'or numérique" ? Ou l'option sur l'effondrement du système monétaire fiduciaire ? Le 19 août, le rendement des obligations américaines a chuté de 10 points de base. Certains ont acclamé "le sauvetage du marché a réussi". Mais la vraie question est — qui sauve celui qui sauve le marché ? Ce n'est pas un signe que l'assouplissement fonctionne. C'est un signe que la confiance s'effrite. $BTC $ETH $XAU #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 Résumé de la situation du marché $BTC $ETH secteur des cryptomonnaies Le marché actuel connaît une forte reprise haussière, caractérisée par une correction de valorisation motivée par le sentiment. Le moteur principal de la hausse provient de la concrétisation des bonnes nouvelles issues de la table ronde crypto-friendly de la Maison Blanche, de la montée des attentes autour d'une législation américaine favorable à la conformité crypto, de la fermentation du récit national sur la réserve de Bitcoin, combinés à un écrasement des positions courtes concentrées, provoquant un short squeeze, avec une entrée massive de nouveaux capitaux à court terme. ETH bénéficie d'un flux net continu vers les ETF spot, d'une reprise de l'activité de l'écosystème on-chain, affichant une performance bien supérieure au marché global, menant la hausse sectorielle. Le risque réside dans le fait que cette hausse est principalement portée par le sentiment et le short squeeze, sans fondements fondamentaux durables. Les positions élevées se relâchent nettement, et une fois les attentes positives digérées, une chute rapide de correction est très probable. Sur le plan des nouvelles : la pression sur la valorisation des actifs à haut risque n'est pas totalement levée ; cependant, à court terme, la politique favorable de la Maison Blanche et le retour des ETF institutionnels compensent les vents macroéconomiques défavorables, ravivant rapidement l'appétit pour le risque et renforçant le marché contre la tendance. Le rendement élevé à long terme des obligations américaines est la principale variable macroéconomique qui freine tous les actifs de croissance et à risque. Concernant les cryptomonnaies : ce sont des actifs à risque à haute élasticité, où des taux d'intérêt élevés devraient normalement peser sur la valorisation, mais à court terme, les attentes politiques, le retour des capitaux et le dénouement des positions courtes créent une triple dynamique positive qui surpasse la pression macroéconomique, permettant une reprise rapide. Il faut suivre de près les déclarations lors de la réunion de Jackson Hole, qui influenceront directement la trajectoire des taux obligataires américains, l'appétit mondial pour le risque, et détermineront la durabilité de la phase haute du secteur du stockage ainsi que la capacité de la récente reprise crypto à se maintenir. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Adieu à la « pure spéculation financière » ! Comment ACO redéfinit-il la mise en œuvre de Web3 avec un « univers de vie » ? 🌐 Si une blockchain ne propose que Swap et prêt, alors dès que le marché devient baissier, l'écosystème se transforme rapidement en « ville fantôme ». La stratégie centrale du livre blanc d'ACO repose sur la construction d'un écosystème de vie globale : 📱 Quatre scénarios natifs à haute fréquence 1️⃣ Communication cryptée & DID : messagerie instantanée chiffrée de bout en bout, protection de la vie privée, la chaîne sociale appartient en permanence au DID de l'utilisateur. 2️⃣ Place de contenu décentralisée : un écosystème interactif comparable à X/Twitter, publication, likes, création de contenu de qualité équivalent à du minage. 3️⃣ Diffusion audio et vidéo en direct sur la chaîne : prise en charge de la diffusion vidéo HD et des salons vocaux communautaires, les revenus de pourboires sont versés intégralement au portefeuille sans commission. 4️⃣ DEX natif + actifs RWA : prise en charge de l'échange de cryptomonnaies et de la configuration de jetons d'actions américaines cotés en USDT, reliant les actifs du monde réel. Un trafic réel et une utilisation quotidienne à haute fréquence sont la véritable vitalité durable d'une blockchain. #Web3应用 #ACO生态 #RWA #去中心化社交 #区块链 $BICO Les chandeliers de BICO et LAB donnent une leçon sanglante à tous les amis du cercle des cryptos : pour une pièce contrôlée par un market maker, ne parlez jamais de foi. Si vous comprenez le jeu du market maker, ne vous laissez pas trop emporter. Le scénario commun de ces deux pièces : ① Contrôle extrêmement élevé, les 100 premiers portefeuilles contrôlent plus de 90 % de la circulation ② Pump violent pour créer du FOMO, BICO a fait +800 % en une semaine, LAB est passé de 0,1 à 27 en un mois ③ Les petits investisseurs se précipitent ④ Vente précise ⑤ Baisse progressive jusqu'à zéro. Que faire ensuite ? Certains disent de suivre le market maker et de vendre à chaque pic — mais le problème est : comment savoir où est le pic ? LAB à 27 $ est-ce un pic ? À l'époque, tout le monde criait 100 $. BICO à 0,089 est-ce un pic ? Les croyants disaient que c'était juste le début. Ma stratégie : pour ces pièces à contrôle élevé, soit miser une très petite position au creux pour tenter un rebond, soit ne pas y toucher du tout. Ne parlez pas des fondamentaux, ne parlez pas de foi, parlez seulement de jetons et de liquidité. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ $BTC, $ETH, $SOL montent en même temps, même la tendance des chandeliers semble coordonnée BTC entraîne ETH et SOL dans sa hausse, les trois courbes évoluent presque en synchronisation, montant de manière bien alignée. BTC a atteint près de 70000 avant de redescendre, ETH a grimpé à 2335, SOL a atteint 87,33, le timing et l'amplitude sont très proches. Nouvelles régulations de la SEC + sommet crypto à la Maison Blanche + rachats du Trésor + réexamen attendu de la loi CLARITY, quatre facteurs positifs s'accumulent, déclenchant une short squeeze explosive, avec près de 1,6 milliard liquidés en 24 heures, dont plus de 1,4 milliard du côté des positions courtes. ETH est clairement plus fort que BTC cette fois, avec une hausse de plus de 7 % en 24 heures, contre seulement 1,2 % pour BTC. Les capitaux se retirent du secteur RWA pour revenir vers les actifs principaux, ETH est le premier bénéficiaire. SOL a aussi augmenté de 3,6 %, si ETH se maintient au-dessus de 2000, les fonds pourraient se diffuser davantage vers SOL et d'autres cryptos majeures. Cependant, le compte-rendu du FOMC montre un vote interne à la Fed de 9 contre 3, trois présidents de banques régionales insistent encore sur la hausse des taux. L'inflation n'est pas complètement maîtrisée, les rendements des obligations à long terme restent élevés, l'environnement macroéconomique n'est pas encore totalement accommodant. Pour que ce rebond devienne vraiment un retournement, il faudra voir si BTC peut se stabiliser entre 69000 et 70000, si les ETF continuent d'attirer des flux nets, et s'il y a de nouveaux capitaux entrants. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #迈威尔获Google芯片协议，财报前AI订单受关注 Google a accordé à Marvell des options d'achat d'actions d'une valeur maximale de 12,2 milliards de dollars (jusqu'à 58,97 millions d'actions, prix d'exercice de 206,58 dollars), ce qui a provoqué une forte hausse de Marvell et une baisse de Broadcom. Trois signaux clés se dégagent : Performance liée, pas de don d'argent : la première année, seulement environ 1,36 million d'actions seront débloquées, les autres étant réparties en 240 lots, chaque lot étant débloqué pour un achat de 500 millions de dollars. Si tout est débloqué avant l'exercice 2033, cela représente un potentiel d'achat de 120 milliards de dollars. Expansion du marché, pas simple conquête de commandes : Google a renouvelé son contrat avec Broadcom en avril, mais intègre maintenant Marvell pour développer l'écosystème de puces TPU, une tendance inévitable vers une "double voie" des puces chez les géants du cloud. Le champ de bataille se déplace vers l'ASIC : les géants ne comptent plus uniquement sur les GPU génériques, ce qui bénéficiera à la conception ASIC, à l'emballage avancé, à la communication optique et à la mémoire HBM. Le rapport financier de Marvell du 27/08 sera le prochain point de validation. Pensez-vous que le développement interne d'ASIC sera le moteur principal du prochain super cycle des semi-conducteurs ? $MRVL $AVGO $NVDA $GOOGL #美股 #AI晶片 #ASIC #半导体 $XIAOMI #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Je ne fais pas de trading｜J'ai regardé le rapport financier du T2 de Xiaomi Chiffre d'affaires de 108,9 milliards, en baisse de 6,1 % en glissement annuel ; bénéfice net ajusté de 6,2 milliards, en baisse de plus de moitié en glissement annuel. Le segment des téléphones mobiles freine effectivement : volume d'expédition de 31,2 millions d'unités, en forte baisse de 26,5 % en glissement annuel, les revenus ont également diminué. La hausse des prix de stockage a fait chuter la marge brute à 8,5 %, ce qui est assez pénible. Cependant, le prix moyen de vente a atteint un nouveau sommet, la stratégie de montée en gamme est la bonne, mais à court terme, la pression sur les coûts reste trop forte. Du côté de l'automobile, c'est plutôt encourageant : 104 200 véhicules livrés, en hausse de 28 % en glissement annuel, revenus de 23,9 milliards, l'ensemble des activités innovantes a contribué à près de 23 % du chiffre d'affaires. Mais la division est toujours déficitaire de 2,6 milliards, la taille augmente, mais la rentabilité n'a pas encore suivi. Mon ressenti personnel : le téléphone est pénalisé par les coûts, l'automobile compense par la croissance tout en continuant à brûler de l'argent pour préparer l'avenir. C'est plus une période de transition, ce n'est ni une sauvetage complet par l'automobile, ni un effondrement total du téléphone. Pour le second semestre, deux points à surveiller : 1. La possibilité que la hausse des prix du stockage ralentisse comme le dit la direction 2. La capacité de réduire les pertes automobiles à mesure que les livraisons augmentent Qu'en pensez-vous ?BTC vient de dépasser les 69 000 $, ETH surperforme, les rendements ont diminué, et le marché a rapidement trouvé une explication : rachats du Trésor = plus de liquidités = la crypto monte. Il y a juste un problème. Les opérations supplémentaires de rachat à long terme n'ont pas encore commencé. L'augmentation annoncée par le Trésor s'applique aux opérations prévues du 9 septembre au 4 novembre. Donc, ce qui a fait bouger BTC et ETH immédiatement après l'annonce n'était pas de l'argent provenant de ces achats futurs entrant sur le marché. Cette distinction Le Bitcoin s'approche à nouveau des 69 000 dollars, et les appels au « retour du marché haussier » se font de plus en plus entendre. Mais c'est précisément dans ces moments qu'il est nécessaire de répondre à une question fondamentale : qu'est-ce qui motive réellement cette hausse ? Est-ce une anticipation prématurée du point d'inflexion de la liquidité, ou un choc de la demande structurelle provoqué par les ETF ? Ces deux phénomènes ont des natures différentes et des durabilités radicalement opposées. Cet article propose un cadre d'évaluation vérifiable basé sur quatre dimensions de données. 1. Données macroéconomiques de liquidité : le point d'inflexion est-il réel ? Pour juger du point d'inflexion de la liquidité, les trois indicateurs les plus directs sont la croissance annuelle mondiale de M2, le taux d'intérêt réel des bons du Trésor américain et la taille du bilan de la Réserve fédérale. Croissance annuelle mondiale de M2 : historiquement, les grandes phases haussières du Bitcoin ont presque toujours été accompagnées d'un rebond après un creux de la croissance annuelle mondiale de M2. Entre 2020 et 2021, la croissance annuelle mondiale de M2 a dépassé 15 % à un moment donné, et le Bitcoin est passé de 10 000 à 69 000 dollars ; en 2022, la croissance de M2 a rapidement chuté sous 5 %, et le Bitcoin a plongé. Actuellement, si la croissance annuelle mondiale de M2 ne fait que légèrement remonter depuis un point bas sans former une tendance claire à la hausse, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité n'est pas encore confirmé, et la hausse du Bitcoin est davantage une opération spéculative basée sur les anticipations. Taux d'intérêt réel des bons du Trésor américain : le rendement réel des bons du Trésor à 10 ans est le plafond de valorisation des actifs à risque. Si le taux réel reste élevé, au-dessus de 2 %, l'espace d'expansion de la valorisation du Bitcoin est nettement limité. Si le taux réel ne montre pas de tendance baissière, la liquidité macroéconomique ne soutient pas réellement le Bitcoin. Bilan de la Réserve fédérale : la réduction du bilan se poursuit, ce qui signifie un resserrement marginal de la liquidité en dollars. Si la taille du bilan...#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC $BTC $ETH $SOL Lors d'un événement sur la cryptomonnaie à la Maison-Blanche, Trump a déclaré que les États-Unis avaient discuté de l'accumulation d'une grande quantité de Bitcoin et d'autres actifs numériques. Après cette annonce, le marché l'a rapidement interprétée comme "le gouvernement américain se préparant à acheter du BTC". Mais il faut distinguer trois concepts ici : discuter, élaborer un plan et acheter réellement, ce ne sont pas la même chose. À ce jour, il n'y a pas de volume d'achat public, de calendrier d'exécution ou de source de financement. Par conséquent, il est clairement prématuré de comprendre ce discours comme une entrée imminente du gouvernement américain sur le marché pour acheter en masse. Cependant, ce qui mérite vraiment d'être pris au sérieux dans cette nouvelle, ce n'est pas combien de BTC seront achetés à court terme, mais le fait que le Bitcoin est en train de passer d'un objet de régulation à un sujet de gestion d'actifs nationaux. Dès 2025, les États-Unis ont établi par décret exécutif une réserve stratégique de Bitcoin. Les BTC inclus dans cette réserve proviennent principalement de confiscations pénales ou civiles, et en principe ne seront plus vendus ; le Trésor et le Département du Commerce peuvent également étudier des plans d'accroissement sans augmenter le coût fiscal pour les contribuables. Cela signifie que la logique politique américaine concernant le BTC a fondamentalement changé : auparavant, l'attention portait sur la manière de limiter et de gérer, maintenant il s'agit de comment détenir, gérer, voire accumuler davantage. Le deuxième signal important vient de la loi CLARITY. Lors du sommet, Trump a exhorté le Congrès à faire avancer cette loi, espérant clarifier si les actifs numériques sont des titres ou des marchandises, et quelles responsabilités incombent respectivement à la SEC et à la CFTC. Pour le marché, des frontières réglementaires claires pourraient avoir plus de valeur à long terme qu'une simple déclaration de "soutien aux cryptomonnaies". Seulement Instantané du marché Le prix actuel du Bitcoin est de 69 472,00 $, en hausse de 8,04 % sur 24 heures. L'amplitude s'est arrêtée à 9,18 points de pourcentage, une volatilité non négligeable. Le plus haut sur 24 heures est de 70 064,20 $, le plus bas de 64 163,60 $, avec un volume d'échanges de 1,03 milliard de dollars, indiquant un fort roulement entre acheteurs et vendeurs. Sur l'ensemble du marché, 123 actifs sont en hausse, 16 en baisse, soit une proportion de 88,5 % en hausse, un sentiment clair d'un coup d'œil. Autres secteurs à surveiller : $ENS, avec un volume d'échanges faible, attendons de voir si l'argent intelligent bouge. Le secteur traditionnel/Litecoin surveille $LTC, la volatilité se réduit, on attend un choix de direction avant d'agir. Les trois meilleures hausses sont $RE +34,87 %, $LIT +24,39 %, $HYPE +21,85 %, l'argent intelligent a déjà pris ses positions. Les trois plus fortes baisses sont $ACE -20,67 %, $CFG -7,32 %, $GRASS -6,31 %, les prises de bénéfices ont provoqué une fuite rapide. En résumé : le nombre d'actifs en hausse ou en baisse fixe le ton, les leaders de la hausse et de la baisse définissent la direction, ne faites pas le contraire de l'argent intelligent. Source des données : spot public OKX, à titre indicatif uniquement, ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente. X frère a fini, à vous de réfléchir.$CAP Ne dis plus que le dog trader a vendu 230 millions, c'est le compte public de Binance, ne te ridiculise pas #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Le procès-verbal de la Fed montre en surface un vote de 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, avec trois présidents de banques régionales ayant voté contre, en faveur d'une hausse. Mais en y regardant de plus près, beaucoup plus que ces trois personnes souhaitent réellement une hausse. Plus important encore, le procès-verbal mentionne que « plusieurs » responsables estiment qu'il est nécessaire de resserrer davantage la politique si l'inflation ne baisse pas. « Plusieurs » dans le langage de la Fed signifie près de la moitié, pas une minorité. En réalité, la majorité souhaite une hausse, mais les données les retiennent. Le signal le plus fort est que le texte ne mentionne pas une seule fois la baisse des taux. En début d'année, le marché pensait encore à une baisse cette année, maintenant ce n'est même plus discuté, le débat politique a complètement changé. Alors pourquoi le marché a-t-il quand même monté ? Parce que les données changent effectivement. Qu'est-ce que cela signifie pour le monde des cryptos ? Les divisions internes à la Fed sont plus grandes que ce que le résultat du vote montre, l'écart entre les attentes et l'attitude des responsables va créer de la volatilité. Le procès-verbal mentionne clairement le financement des infrastructures AI, l'évaluation des actions AI et la volatilité du marché des bons du Trésor américain comme des risques potentiels pour la stabilité financière. La Fed a déjà remarqué que le secteur de l'AI est trop encombré, ce qui n'est pas directement négatif pour le marché crypto, mais montre que la portée de la surveillance réglementaire s'élargit. Voici mon avis. La Fed est actuellement coincée entre deux positions : elle veut augmenter mais n'ose pas, elle veut baisser mais ne peut pas. L'inflation est toujours au-dessus de 2 %, les responsables estiment que ce n'est pas assez strict. Mais les données ne soutiennent plus une hausse. Cet état de « ne rien faire » va durer un certain temps, ce qui n'est pas une mauvaise nouvelle pour le Bitcoin, au moins à court terme il n'y aura plus de bombe de hausse des taux. $BTC $ETH a augmenté de 17,4 %, soit 2,15 fois plus que $BTC, avec une amplitude de 24 heures de 22,7 % et un volume de transactions de 22,7 milliards, presque égal à celui du Bitcoin à 23,8 milliards — les fonds penchent clairement de ce côté. Mais la structure des deux cryptos est complètement opposée, c'est là que réside la clé. Le Bitcoin voit le ratio comptes particuliers long/short passer de 1,57 à 1,05, tandis que les gros portefeuilles passent de 1,478 à 1,536, les particuliers se retirant et les gros achetant. Pour Ethereum, c'est l'inverse : le ratio comptes particuliers reste élevé entre 2,2 et 2,34 et continue de monter, tandis que le ratio des gros portefeuilles passe de 1,35 à 1,41, une hausse bien moins dynamique que celle du Bitcoin. En clair, le Bitcoin progresse par rotation des positions, alors qu'Ethereum ressemble plus à un mouvement d'humeur anticipé. La seule chose qui me rassure un peu, c'est que le taux de financement est seulement de 0,0100 %, tout comme pour le Bitcoin, ce qui indique que les achats sont en spot et à faible levier, pas poussés par un effet de levier excessif. Mon analyse : cette vague d'Ethereum peut encore continuer, mais la qualité de la hausse est inférieure à celle du Bitcoin, et en cas de repli, la chute sera plus douloureuse. Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est le taux de financement — un ratio comptes particuliers à 2,3 combiné à un taux dépassant 0,03 % indiquerait une surchauffe, ce n'est pas encore le cas.La plus grande bonne nouvelle récente pour $BTC est que BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a de nouveau déclaré publiquement : Bitcoin vaut toujours la peine d'être détenu. #贝莱德重申BTC仍具配置价值 Beaucoup de gens, en voyant cette déclaration, ont immédiatement perdu leur sang-froid, interprétant cela comme : ça va exploser, ça va décoller, foncez vite. Mais honnêtement, vous avez vraiment mal compris. BlackRock ne vous dit pas de tout miser, ni de suivre aveuglément la hausse. Son vrai message est très simple : parmi tous les investissements, Bitcoin $BTC peut être détenu en petite quantité, pour servir de filet de sécurité, pour diversifier. Ce n'est pas pour que vous y mettiez tout votre capital, ni pour que vous y alliez à fond. La mentalité des grandes institutions est complètement différente de la nôtre, petits investisseurs. Ils ont beaucoup d'argent, ils détiennent des actions, des produits financiers, diverses choses. Bitcoin n'est qu'une petite partie de leur portefeuille, ils gagnent un peu quand ça monte, et ça ne leur fait pas mal quand ça baisse. Et quand ils disent qu'ils sont optimistes, c'est sur le long terme, pas qu'ils s'attendent à une explosion immédiate dès demain. Ils regardent sur un horizon d'un an, deux ans, plusieurs années, pas sur les fluctuations de ces derniers jours. Aujourd'hui, beaucoup de gens sur internet amplifient cette déclaration, pour inciter les autres à acheter à un prix élevé. Une simple approbation d'une institution est transformée en un grand marché haussier, un achat sûr les yeux fermés. Je vous dis franchement : le fait qu'une institution soit optimiste ne signifie pas qu'elle va immédiatement investir massivement. Parler en public, c'est une chose, investir de l'argent réel en est une autre. Bitcoin vient juste d'atteindre un sommet à 69000, la popularité est déjà élevée, l'ambiance est explosive. C'est le moment où une bonne nouvelle peut facilement servir à piéger les investisseurs.Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une forte hausse rapide, beaucoup se demandent : s'agit-il vraiment d'une tendance "bull run du jour au lendemain" établie, ou d'un rebond local déclenché par des liquidations massives de positions short ? En combinant la réunion à huis clos de la Maison Blanche, les dernières données de Glassnode et les déclarations des grands acteurs du secteur, voici une analyse des trois signaux clés actuels 👇 Signal 1 : resserrement macroéconomique + contexte on-chain, toujours en phase de consolidation baissière lente Pression macroéconomique : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste élevé à 4,7 %, BTC est toujours traité comme un actif sensible à la liquidité, sans bénéficier de la prime refuge liée à la forte hausse de l'or et du pétrole. Liquidation on-chain incomplète : le ratio gains/pertes réalisés est de 0,75 (les creux historiques sont généralement inférieurs à 0,5), la prime Coinbase reste négative, indiquant que les gros investisseurs spot américains n'ont pas encore totalement pris position. Pression sur les dérivés : près de 2 milliards de dollars de liquidations en 24 heures sur tout le réseau, majoritairement des positions short liquidées de manière forcée — la forte hausse est donc davantage due à une cascade de liquidations short (Short Squeeze) qu'à un véritable démarrage du marché spot. La poursuite d'une prise de risque excessive avec un effet de levier élevé reste dangereuse. Signal 2 : soutien politique majeur, la régulation passe de la "répression" à l'"intégration" Impulsion au plus haut niveau : la Maison Blanche a rencontré les géants de la crypto et des valeurs mobilières, demandant d'accélérer l'adoption de la loi CLARITY pour clarifier la répartition des responsabilités réglementaires ; la SEC et la CFTC préparent aussi des voies de conformité comme le "safe harbor" pour les contrats d'investissement. Progrès en décentralisation : la Maison Blanche a spécifiquement mentionné la promotion de l'entrée conforme aux États-Unis de protocoles dérivés on-chain comme Hyperliquid (Perp DEX). Avis de CZ : ce n'est pas la victoire d'un projet isolé, mais le signal ultime que toute l'industrie DeFi bénéficie des dividendes institutionnels grâce à la mise en place de normes réglementaires. Signal 3 : attitude des grands acteurs + caractéristiques des cycles de tokens Wang Chun de F2Pool, après avoir réduit progressivement ses positions ETH/WBTC pour sécuriser la liquidité, a récemment déclaré publiquement que "le marché baissier est terminé". Cela reflète que la pression vendeuse à court terme s'épuise progressivement, les tokens se concentrent désormais chez les détenteurs à long terme. Cependant, il faut noter que la transition entre la formation d'un creux "à gauche" et le début d'une forte vague haussière "à droite" est souvent marquée par une longue phase de consolidation latérale et un second test du support. Résumé : Court terme : le "bull run du jour au lendemain" est principalement alimenté par les liquidations short sur les dérivés et le sentiment, la participation des fonds spot reste à surveiller. Moyen et long terme : la "construction réglementaire" apporte de véritables dividendes institutionnels, posant une base solide et conforme pour le prochain grand marché haussier. Conseils stratégiques : investir progressivement en spot, contrôler strictement l'effet de levier, faire preuve de patience et rester vigilant. Surveiller particulièrement deux signaux "à droite" : ① l'avancement du vote procédural de la loi CLARITY au Sénat mi-septembre ; ② le retour continu des fonds spot américains (comme la prime Coinbase qui devient positive et les flux nets entrants des ETF). Le robinet macroéconomique n'est pas encore complètement ouvert, mais la logique sous-jacente des règles est déjà remodelée. Face à la situation actuelle, choisissez-vous d'acheter progressivement "à gauche" ou d'attendre la confirmation des signaux "à droite" avant de vous positionner ? N'hésitez pas à partager votre stratégie de position dans les commentaires 👇 $ETH Si le prochain marché haussier arrive vraiment, êtes-vous prêt ? Beaucoup de gens regardent les graphiques K-line tous les jours, mais réfléchissent rarement sérieusement à une question : si un grand marché haussier se produit vraiment à l'avenir, comment allez-vous gagner de l'argent ? Grâce à des informations privilégiées ? En suivant les tendances quotidiennes ? Ou par chance ? Je pense de plus en plus que la véritable stratégie de valeur est en fait très simple : établir à l'avance votre propre liste d'observation, distinguer les actifs clés des actifs à haut risque, puis vous laisser suffisamment de temps. BTC représente le consensus central du marché crypto, ETH et SOL représentent différentes directions écologiques, SUI appartient à la narration à forte croissance, OKB peut continuer à observer les changements dans l'écosystème de la plateforme. Le marché ne montera pas en avance à cause de votre anxiété, ni ne cessera de baisser à cause de votre panique. Ceux qui peuvent vraiment traverser les cycles ne réussissent pas forcément à acheter au plus bas à chaque fois, mais savent généralement pourquoi ils détiennent leurs actifs. Lors du prochain cycle, quelle crypto souhaitez-vous voir franchir en premier son plus haut historique ? #BTC #ETH #SOL #SUI #OKB #cryptomonnaie #PlanèteOKEx Hier, $SKHYNIX a chuté brutalement de 9,75 % à un moment donné, la logique du marché est très directe : combien de temps les dépenses en capital pour l'AI peuvent-elles encore durer ? Ce super cycle de HBM n'a-t-il pas déjà trop gonflé les attentes ? #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 À la clôture, SK Hynix a annoncé qu'elle rachèterait et annulerait environ 24,07 millions d'actions du 20 août au 19 novembre, pour un montant total atteignant 40 000 milliards de wons coréens, soit environ 28,6 milliards de dollars, représentant environ 3,3 % du capital total, ce qui constitue le plus grand programme de rachat et d'annulation d'actions jamais réalisé par une société cotée en Corée. Parallèlement, la société a relevé son objectif de retour aux actionnaires pour 2025-2027 à plus de 50 % du flux de trésorerie libre cumulé. Le marché a rapidement voté aujourd'hui : SK Hynix a rebondi d'environ 14 % en séance. Ce qui mérite le plus d'attention ici, ce n'est pas le rachat en lui-même, mais le moment choisi par la société pour le faire. Le marché doute collectivement de la valorisation du matériel AI et des futurs CAPEX, mais SK Hynix dispose déjà d'environ 69 000 milliards de wons coréens de trésorerie nette, et la direction affirme clairement que le cours actuel ne reflète pas pleinement la valeur intrinsèque de l'entreprise. Je ne vais donc pas conclure pour l'instant que le super cycle de HBM est terminé simplement à cause de cette forte chute des actions de stockage. Le pic du cours et le pic des fondamentaux sont deux choses différentes. Ce qu'il faut surveiller ensuite, ce sont les commandes de HBM, les prix et la demande des serveurs AI. Si ces données ne montrent pas de faiblesse évidente, ce cycle des actions de stockage pourrait encore connaître une nouvelle explosion.Frères, si le jugement est correct, il faut pousser à la hausse, je ne pensais pas que ce serait aussi violent !!! Le marché s'est calmé, parlons de cette percée de BTC au-dessus de 70 000, ETH qui grimpe à 2300, et des raisons profondes de ce rebond soudain : 1. Grande injection de liquidités sur la dette américaine : Le Trésor américain a considérablement augmenté l'échelle des rachats de dette à long terme, le dollar s'affaiblit, la liquidité du marché s'améliore, les institutions se ruent pour accumuler. 2. Soutien des fonds institutionnels : Les ETF au comptant enregistrent plusieurs jours consécutifs d'entrées nettes importantes, BlackRock et d'autres leaders continuent d'accumuler, l'argent intelligent entre en scène. 3. Catalyseur émotionnel lié aux nouvelles : La réunion à huis clos sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche a laissé entendre un assouplissement progressif de la régulation, le marché commence à trader le récit de la « réserve stratégique américaine de cryptomonnaie », ce qui renverse rapidement le sentiment du marché. 4. Short squeeze : 1,4 milliard de dollars liquidés en 24 heures ! Les positions courtes ont été liquidées de force, déclenchant une cascade d'effondrements, un effet domino, une ascension en spirale. Conseil amical : Ce type de hausse rapide est difficile à maintenir, évitez de suivre la tendance à court terme, observez attentivement les niveaux clés, BTC doit se maintenir au-dessus de 68 000, la poursuite de la tendance pourrait alors viser 75 000, sinon un repli vers 65 000 est possible, ETH entre 2000 et 2080 est la ligne de partage des eaux, c'est le point de départ de cette percée. Ce qui précède ne représente que mon opinion personnelle, ne constitue pas un conseil d'investissement, veuillez faire preuve de prudence. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ $BTC $ETH $SNDK $BTC Cette amplitude de 9,9 %, passant de 64 131 à 70 450, couvre en un jour ce que l'on voit habituellement en une semaine. Plutôt que de me demander pourquoi, je m'intéresse à qui agit. Dans les données publiques des contrats, le ratio des comptes particuliers long/short est passé de 1,57 à 1,05, ce qui signifie que pendant la montée des prix, les particuliers réduisent continuellement leurs positions longues, voire passent en position courte ; en même temps, le ratio des positions des gros investisseurs est passé de 1,478 à 1,536, ils augmentent leurs positions longues. Ce n'est pas un marché poussé par l'émotion, mais un échange de positions typique où ceux qui détiennent les jetons achètent, et ceux qui ne peuvent pas les garder vendent à la hausse. Les taux de financement sur trois périodes sont de 0,0038 %, 0,0100 % et 0,0097 %, positifs mais loin d'être surchauffés, ce qui indique que les positions longues ne sont pas encore surchargées, un point plus important que le prix lui-même. La position ouverte sur les contrats est de 7,58 milliards, elle n'a pas diminué pendant la montée, l'effet de levier vient de nouveaux entrants, pas de liquidations. Mon analyse : tant que le taux de financement ne dépasse pas 0,03 % et que les particuliers ne se retournent pas pour racheter, cette structure n'est pas terminée, un repli vers 66 000 est un échange de positions, pas un retournement. Ce qu'il faut vraiment craindre, c'est que le ratio des comptes particuliers remonte au-dessus de 1,5 — à ce moment-là, les repreneurs auront changé.$BTC vient de frôler les 70K$, $ETH est proche de 2 266$ — ça donne une sensation d'euphorie, mais vérifiez d'abord la plomberie. Ce mouvement est un rachat de positions courtes, pas un nouvel afflux de capitaux : le Trésor a allégé la pression sur les obligations à long terme, le rendement à 30 ans a baissé, plus de 1,4 milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées. Les rendements réels n'ont pas bougé, les minutes de la Fed sont restées hawkish, et la dette de 40 000 milliards de dollars ne va nulle part. Une compression sans demande au comptant derrière est une trappe, pas un plancher. Restez sceptique. NFA #FOMC9To3Split #BTCBreaks69000 #XiaomiQ2Earnings Au cours des dernières 24 heures, le marché des cryptomonnaies a subi un test extrême de pression sur effet de levier. Les dernières statistiques montrent que le montant total des liquidations sur le marché approche les 3 milliards de dollars, avec 172 108 traders liquidés de force. Parmi eux, les liquidations à découvert représentent environ 2,74 milliards de dollars, soit environ 92 % du total ; les positions longues environ 257 millions de dollars. Les pertes des positions courtes dépassent celles des longues par un facteur de dix, ce qui n'est clairement pas une simple oscillation bidirectionnelle, mais un phénomène de short squeeze très concentré. BTC est passé rapidement d'environ 64 100 $ à près de 70 000 $, réalisant en quelques heures un saut de prix de plus de 5 700 $. Dès que la hausse a franchi une zone clé, les stops et liquidations des positions courtes ont été déclenchés en continu ; le système de trading, pour clôturer les positions courtes, a dû acheter passivement du BTC sur le marché, ce qui a encore fait monter les prix, créant un cycle « hausse — liquidation forcée — achat forcé — poursuite de la hausse ». Les seules liquidations à découvert de BTC ont atteint environ 1,42 milliard de dollars, celles d'ETH environ 1,13 milliard de dollars, et celles de SOL environ 105 millions de dollars. La plus grande liquidation individuelle provient de Hyperliquid, avec une perte sur une position BTC d'environ 48,8 millions de dollars. Ce qui mérite vraiment l'attention dans cette liquidation, ce n'est pas combien un trader a perdu, mais le fait que les positions à fort effet de levier ont presque aucun espace d'ajustement face à un mouvement rapide du marché. La direction peut être correcte, mais dès qu'il y a un décalage dans le timing d'entrée, la marge ou le levier, la position peut être liquidée par le marché avant que la tendance ne se réalise. Cependant, le nettoyage massif des positions courtes ne signifie pas nécessairement que le prix continuera à monter. Les achats provoqués par les liquidations forcées appartiennent à un marché... $BTC Trump change d'avis plus vite qu'on ne tourne une page, hier il a tweeté "pas de négociations actuelles ou futures avec l'Iran", aujourd'hui il revient sur ses propos — "les négociations pourraient reprendre à un moment donné". Un retournement de position à 180 degrés en une journée. $ETH Le problème, c'est que ce gars-là affirmait fermement que les négociations américano-iraniennes avançaient, alors que les officiels iraniens l'ont plusieurs fois démenti en face. Maintenant il fait ça, le marché est complètement perdu. Quel rapport avec le marché crypto ? Simplement — la parole de Trump, c'est le fantôme du crypto. $BNB Cette affaire américano-iranienne bloque directement le détroit d'Ormuz, le Brent a déjà grimpé à 90 dollars. Quand le risque géopolitique monte, tous les actifs risqués tremblent. Vous vous souvenez en mai quand Trump disait "l'accord est quasiment conclu" ? BTC est passé directement de 74 000 à 77 000, la capitalisation totale a explosé de 75 milliards de dollars. Maintenant ce va-et-vient est plus stressant qu'une manipulation de marché par un gros joueur. #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Que penser des tokens concernés ? · BTC : un apaisement géopolitique est positif, une montée des tensions est négative. Une phrase de Trump, surveiller son Truth Social est plus utile que regarder les chandeliers. · Concepts liés au prix du pétrole (comme PAXG etc.) : dès qu'il y a un frémissement au détroit d'Ormuz, ces actifs sont encore plus sensibles que BTC. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 En clair, cette tendance dépend d'un tweet de Trump. Hier il dit pas de négociations, aujourd'hui il dit peut-être, demain ? 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2#BTC dépasse 69 000 dollars, jusqu'où cette hausse peut-elle aller ? #BTC a franchi les 69000 dollars, jusqu'où cette hausse peut-elle aller ? #La régulation des stablecoins est mise en place, un point sous-estimé : elle profite à la fois à BTC et ETH, mais la logique est totalement différente🚨 La loi GENIUS Act sur les stablecoins progresse, avec une clarification progressive des exigences d'identification des clients, de lutte contre le blanchiment d'argent, des réserves, des licences d'émission et de la définition des stablecoins de paiement. La plupart des gens ne voient cela que comme une nouvelle concernant les émetteurs de USDT et USDC. Mais du point de vue de la structure du marché, la régulation des stablecoins affectera à la fois ETH et BTC, avec deux voies de bénéfices complètement différentes. Commençons par $ETH. Les stablecoins sont la base monétaire du monde on-chain, Ethereum supporte la grande majorité des flux de stablecoins, les liquidations de garanties DeFi, et la tokenisation des actifs réels (RWA). Avec la conformité des stablecoins, les banques, géants du paiement et institutions traditionnelles oseront déplacer massivement des fonds sur la blockchain. Plus le volume des stablecoins est grand, plus les règlements on-chain sont fréquents, et la valeur d'infrastructure d'ETH en tant que couche de règlement des contrats intelligents sera réévaluée. Mais ce n'est pas un avantage unilatéral. La conformité des stablecoins intégrera aussi l'écosystème ETH dans le champ de la régulation financière. Comment DeFi s'adapte aux stablecoins conformes, si les portefeuilles doivent faire du KYC, la divulgation des informations RWA, la qualification des revenus de staking, tout cela contraindra le développement de l'écosystème. L'opportunité vient du fait de devenir une base financière on-chain officielle, mais la pression vient aussi de là, il ne sera plus possible de fonctionner en mode sauvage sans contraintes. Regardons maintenant $BTC. Un stablecoin conforme est essentiellement un dollar numérique, ce n'est pas un substitut à BTC. Il résout le problème d'un dollar efficace, à faible coût et globalement circulant, mais pas celui de la dilution de la confiance dans le dollar. La popularisation des stablecoins amènera un grand nombre de nouveaux utilisateurs dans le monde crypto ; les utilisateurs commenceront par utiliser le dollar numérique, puis se demanderont : si je ne veux pas détenir que des dollars, quelles sont les options d'actifs on-chain solides ? La réponse pointe vers BTC. Les stablecoins amènent les utilisateurs sur la blockchain, BTC offre une option d'actif non dollar, déconnectée de l'émetteur et à quantité limitée. Plus les stablecoins ressemblent à des produits de paiement bancaires, plus BTC ressemble à un coffre-fort de valeur hors système. Ils ne sont pas en concurrence pour capter le trafic, les stablecoins élargissent en fait le bassin potentiel d'utilisateurs de BTC. Pour comprendre simplement la division du travail dans la finance on-chain : ETH profite de l'augmentation des activités on-chain apportée par les stablecoins, c'est comme la route et le nœud de règlement ; BTC profite de la demande de répartition d'actifs de réserve après l'expansion des stablecoins, c'est comme la monnaie forte au bout de la route. Plus les stablecoins sont conformes, plus les activités on-chain d'ETH sont intenses ; plus le volume des stablecoins est grand, plus BTC est facilement compris et accepté par les nouveaux utilisateurs. Actuellement, BTC oscille autour de 64000, ETH tourne autour de 1900. L'impact de la régulation des stablecoins ne se reflétera pas immédiatement sur le marché, la mise en œuvre de la loi, l'adaptation des institutions et la construction des produits prennent du temps. Mais sur le long terme, son importance dépasse même les flux de capitaux journaliers des ETF. La crypto se dirige vers la finance traditionnelle non seulement grâce aux ETF BTC, mais par la formation d'un écosystème complet de stablecoins, de garde, de règlement, d'actifs générateurs de revenus et d'actifs de réserve. Le dollar numérique on-chain apporte un dividende d'infrastructure à ETH et ouvre un espace narratif d'actifs de réserve à BTC. Beaucoup ne voient que l'amélioration des paiements par les stablecoins, mais ils négligent qu'ils préparent le terrain pour tout l'univers on-chain. Une fois la route ouverte, ETH supporte les flux de fonds on-chain, tandis que BTC dit au marché : les actifs on-chain ne doivent pas être uniquement en dollars. $BTC $ETH Au cours de la dernière décennie, quelle a été l'étiquette macroéconomique la plus célèbre du Bitcoin ? Le baromètre de la liquidité. Expansion mondiale de la M2, Bitcoin en forte hausse ; resserrement du bilan de la Fed, effondrement du Bitcoin. Cette règle s'est manifestée de manière éclatante entre 2020 et 2022, devenant presque la seule croyance macroéconomique du marché des cryptomonnaies. Mais le lancement des ETF est en train de saper cette étiquette à la racine. Une question fondamentale émerge : Bitcoin est-il toujours le baromètre de la liquidité ? Sinon, en quoi est-il en train de se transformer ? 1. Pourquoi était-il un baromètre auparavant ? Parce que la demande provenait entièrement de « l'argent chaud » Comprendre la sensibilité du Bitcoin à la liquidité revient à voir qui achète. Avant l'apparition des ETF, les principaux demandeurs de Bitcoin étaient les particuliers, les fonds natifs de la crypto et les spéculateurs à effet de levier élevé. Ces capitaux ont un point commun : une extrême sensibilité au coût du financement. Lorsque la liquidité mondiale est abondante et que le coût des fonds est bas, les capitaux spéculatifs affluent, faisant monter les prix ; lorsque la liquidité se resserre et que le coût du financement augmente, ces capitaux se retirent rapidement, provoquant un effondrement. C'est la source de la forte bêta du Bitcoin. Ce n'est pas un outil de stockage de valeur stable, mais un amplificateur de l'appétit pour le risque des capitaux spéculatifs mondiaux. Une reprise de la croissance annuelle de la M2 signifie que les capitaux spéculatifs disposent de plus de munitions ; un resserrement du bilan de la Fed signifie que ces munitions sont retirées. La sensibilité du Bitcoin à la liquidité est essentiellement la sensibilité des capitaux spéculatifs à la liquidité. Ainsi, le Bitcoin d'autrefois était effectivement un baromètre de la liquidité — mais pas un instrument précis de la liquidité macroéconomique, plutôt un pouls haute fréquence de l'activité des capitaux spéculatifs. 2. La structure apportée par les ETF BTC a soudainement franchi les 70000 dollars, le marché haussier est-il de retour ? Qui achète vraiment lors de cette hausse ? Le 19 août, BTC a brièvement atteint 70000 dollars, avec une hausse de plus de 5 % en 24 heures, $ETH a également suivi cette tendance. Plus intéressant encore, le marché venait de traverser une période de faible volatilité, suivie d'une liquidation massive de positions courtes, avec des liquidations journalières de positions courtes rapportées à environ 1,44 milliard de dollars. Ainsi, cette hausse pourrait être le résultat de la combinaison de trois forces : ① Le retour des fonds au comptant ② L'amélioration des fonds ETF ③ Les positions courtes forcées de se couvrir, ce qui pousse encore plus les prix à la hausse Cependant, la couverture des positions courtes peut créer une forte bougie haussière, mais ne peut pas à elle seule générer une hausse durable. Ce qui détermine vraiment si BTC peut se maintenir au-dessus de 70000 dollars, ce n’est pas la beauté de cette bougie, mais : Le volume des transactions peut-il suivre ? Les fonds ETF peuvent-ils se maintenir ? Après avoir franchi 70000, les achats au comptant peuvent-ils absorber les prises de bénéfices ? VanEck a précédemment indiqué que sur 12 indicateurs de capitulation, 8 sont entrés dans la zone de capitulation, le marché pourrait approcher de la fin de la correction. 69000 dollars n’est qu’un franchissement, la vraie confirmation est de savoir s’il y a encore des acheteurs prêts à continuer après ce franchissement. À surveiller maintenant : $BTC volume des transactions + flux nets des ETF + maintien au-dessus de 70000 dollars. Le prix vous dit ce qui s’est passé, les fonds vous diront jusqu’où cette hausse peut aller. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ @OKX中文 $OKB 【OKB franchit les 104 $ ! La maison mère du NYSE investit】🔥 OKB en hausse de 9 % aujourd'hui, se négociant au-dessus de 104 $. Catalyseur : 🏦 ICE (maison mère du NYSE) investit dans OKX à une valorisation d'environ 25 milliards de dollars, prend un siège au conseil d'administration. Le partenariat couvre les contrats à terme crypto et les actions tokenisées, lancement prévu au second semestre 2026. Écosystème : 🔥 Environ 65,25 millions d'OKB brûlés en août — offre fixée à 21 millions 🚀 Fonds X Layer de 1 milliard de dollars lancé par OKX 💎 GRVT "Stake to Earn" commence aujourd'hui — bloquez OKB pour 1,15 million de GRVT TradFi + déflation + croissance de l'écosystème. OKB peut-il tenir les 100 $ ? $BTC $ETH Le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint un plus haut depuis 2007, ce n'est pas une petite affaire dans le cercle des obligations C'est une alerte sur le taux d'actualisation de toutes les histoires à long terme Lorsque les taux longs augmentent, ce sont les actifs dont les profits sont très éloignés dans le futur qui souffrent le plus : actions de croissance AI, technologies déficitaires, financements d'infrastructures, actifs à risque cryptographiques, voire même l'or est réévalué. Le marché était auparavant prêt à payer d'avance pour des flux de trésorerie dans dix ans, maintenant le marché obligataire dit soudainement : l'argent futur n'est plus aussi bon marché Je pense que cette fois, le problème est plus compliqué, la pression ne vient pas seulement de l'inflation Mais aussi du déficit budgétaire, de l'offre d'obligations, du choc énergétique, des dépenses en capital AI qui accaparent l'argent. En d'autres termes, le taux long n'est pas un chiffre qui peut tout expliquer, c'est une réévaluation par le marché de l'incertitude à long terme Dans un environnement de rendements élevés, la narration ne disparaîtra pas Mais chaque narration doit payer des intérêts #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 🚨 Nouveau signal sur le marché des cryptos ! 🔥 $ETH fait un retour en force, franchissant à nouveau la barre des $2,000 après plusieurs mois, atteignant même près de $2,100 en intraday ! 📈 Parallèlement, $BTC continue de se rapprocher des $70,000, avec un appétit pour le risque clairement en hausse sur l'ensemble du marché crypto. Cette hausse est soutenue par deux catalyseurs importants : 💰 Le Trésor américain augmente les rachats d'obligations à long terme 🔥 De nombreuses positions short ont été liquidées Ce que le marché surveille vraiment maintenant : ETH pourra-t-il se maintenir au-dessus de $2,000 ? BTC pourra-t-il franchir et conserver les $70K ? 👀 Si ces deux niveaux clés deviennent des supports, le marché pourrait connaître une tendance encore plus forte. 🐂 Les bulls reprennent le contrôle. #BTC #ETH #Bitcoin #Ethereum #CryptoNews #CryptoRevenueVsBTC #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ $BTC Passé directement de près de 64 000 à plus de 69 000, touchant 70 000 en intraday, de nombreux vendeurs à découvert ont été liquidés. Principaux moteurs : augmentation des rachats d'obligations d'État par le Trésor, réinjection nette dans les ETF, signaux réglementaires plutôt positifs. Mes quelques points de vue : 1. À court terme, il faut d'abord voir si 70 000 peut se maintenir. S'il se maintient, le prochain objectif est environ 73 000-76 000 ; s'il ne tient pas, un repli vers 67 000 est probable. 2. À moyen terme, il faut encore observer les flux de capitaux et le contexte macroéconomique. Une entrée continue dans les ETF + un taux d'intérêt qui ne devient pas soudainement plus restrictif offrent une chance d'aller plus loin. Sinon, il s'agira probablement d'un simple rebond. 3. Ne pas confondre la compression des positions courtes avec une véritable vague haussière. Cette hausse ressemble davantage à une forte pression sur les vendeurs à découvert + une amélioration de la liquidité, la confirmation d'un renversement de tendance nécessitant encore plus de preuves. En résumé : à court terme, tendance haussière ; à moyen terme, optimisme prudent. La force du support autour de 70 000 est cruciale. Si la Fed retarde la baisse des taux en raison de la persistance de l'inflation tout en continuant à réduire son bilan, mais que les fonds ETF continuent d'affluer, le Bitcoin va-t-il chuter ? C'est la question la plus aiguë du marché actuel du Bitcoin, et un paradoxe que la plupart des analyses évitent délibérément. Au cours de la dernière décennie, le pouvoir de fixation des prix du Bitcoin a été presque entièrement contrôlé par la liquidité macroéconomique : la Fed injecte de l'argent, le Bitcoin explose ; la Fed resserre, le Bitcoin plonge. Mais depuis l'apparition des ETF au comptant, une nouvelle force a commencé à rivaliser pour le pouvoir de fixation des prix — le choc de la demande microéconomique. Quand ces deux forces vont dans des directions opposées, qui l'emporte ? 1. La nature des deux forces : le macro détermine le plafond, le micro détermine le plancher La liquidité macroéconomique et les achats d'ETF influencent le prix par des mécanismes totalement différents. La liquidité macroéconomique détermine le plafond de valorisation. Le taux d'intérêt réel est l'attraction de tous les actifs à risque. Lorsque le taux réel augmente, le coût d'opportunité de détenir des actifs sans flux de trésorerie augmente, ce qui abaisse le plafond de valorisation. En tant qu'actif sans rendement, le Bitcoin est extrêmement sensible au taux d'intérêt réel. Tant que la Fed maintient des taux élevés et continue de réduire son bilan, la limite supérieure de valorisation du Bitcoin est réprimée, toute hausse ressemblant plus à un "démarrage précipité" qu'à une "confirmation de tendance". Les achats d'ETF déterminent le plancher des prix. Les ETF au comptant apportent une demande réelle et tangible. Le Bitcoin net entrant chaque jour est verrouillé par les institutions de garde, réduisant l'offre en circulation et soutenant le prix par une demande d'achat concrète. Ce choc de demande microéconomique ne dépend pas de l'environnement macroéconomique ; tant que les fonds continuent d'affluer, le prix aura du mal à chuter profondément. Ainsi, la lutte entre vents contraires macroéconomiques et achats microéconomiques est essentiellement une lutte entre "plafond" et "plancher".【Analyse du Pharaon】 Ma messagerie privée a explosé, tout le monde me demande des nouvelles de la Fed. Un vote de 9 contre 3 semble assez harmonieux ? Dès la publication du compte-rendu, tout est devenu clair — les trois opposants à la hausse des taux sont connus, mais les « participants numériques » et « de nombreux responsables » cachés derrière sont les vrais faucons, impatients d'agir dès juillet. Les débats internes ressemblent à un marché : les faucons disent que l'inflation va exploser si on ne fait rien, les colombes veulent attendre encore un peu pour avoir plus de données. Résultat, les données d'août ont donné une claque aux faucons. L'IPC de base atteint son plus bas niveau depuis 2021, l'emploi non agricole est en décroissance directe, la probabilité d'une hausse des taux est passée de 70 % à 30 %. Les colombes doivent sûrement ouvrir du champagne au bureau : vous vouliez précipiter la hausse, les données vous ont remis à votre place, non ? Pour les joueurs du grand gâteau, la fourchette 6,8-7 millions est une montagne russe d'informations, ne vous fiez pas aux rumeurs. Les bonnes positions se préparent en attendant, pas en courant après. Un repli suivi d'une stabilisation avant de repartir est mille fois plus sûr que de parier sur la direction. Souvenez-vous : le marché est toujours en débat, mais vous devez rester stable. Ne soyez pas un pion. — Le Pharaon, un vieux trader qui médite sur les chandeliers. $BTC $ETH $SOL #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 C'est purement pour stabiliser le marché obligataire avant les élections de mi-mandat, la politique est très forcée ! Le doublement des rachats semble beaucoup, mais comparé aux nouvelles émissions, c'est insignifiant, et en plus c'est à court terme… #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 $BTC $ETH $SOL Je suis haussier sur le Bitcoin, mais je parle d'une tendance à moyen terme, pas d'une recommandation d'acheter les yeux fermés à n'importe quel prix. Au moment de la rédaction, le BTC évolue autour de 69 500 $, ayant brièvement atteint 70 000 $ en séance. Après plusieurs semaines de faible volatilité et de consolidation, le marché a finalement choisi de casser à la hausse. Beaucoup pensent qu'il ne s'agit que d'un mouvement impulsif provoqué par des liquidations de positions courtes, mais à mon avis, le short squeeze ne peut expliquer que la vitesse de la hausse, pas pourquoi les capitaux ont choisi d'entrer à ce moment précis. Je reste haussier sur le BTC, principalement pour quatre raisons. Premièrement, l'environnement macroéconomique est en train de changer marginalement. Le Trésor américain a annoncé l'élargissement de la taille des rachats à long terme de bons du Trésor, le plafond unique des rachats pour les obligations de 10 à 30 ans passant de 2 milliards $ à au moins 4 milliards $. Après cette annonce, les rendements à long terme ont rapidement chuté, le dollar a simultanément été sous pression, offrant un répit aux actifs risqués. Ce n'est pas un assouplissement quantitatif, et cela ne résout pas le déficit budgétaire ni l'offre de dette américaine, mais cela envoie un signal important : lorsque les taux longs commencent à menacer la stabilité des marchés financiers, les autorités ne restent pas inactives. Pour le Bitcoin, très sensible à la liquidité mondiale, le passage d'un environnement de « resserrement continu » à un environnement de « prévention du chaos » est en soi un changement positif. Deuxièmement, les fonds institutionnels ne sont pas sortis du marché. Les données publiques montrent que l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré des flux nets entrants consécutifs du 17 au 19 août, totalisant environ 651 millions $ sur trois jours. Les mouvements à court terme peuvent être poussés par l'effet de levier, mais l'ETF représente une allocation de capitaux réels. Tant que la demande au comptant peut se maintenir, cela continue Le compte rendu de la réunion de la Fed de juillet est sorti, l'attitude reste plutôt dure. 9 personnes sont d'accord pour ne pas augmenter les taux, 3 ont voté contre (Logan, Harnack, Kashkari, tous veulent une hausse de 25 points de base). Deux autres sans droit de vote sont aussi du côté de la hausse. Le compte rendu est assez clair — plusieurs responsables estiment que si l'inflation ne baisse pas, la politique pourrait devoir encore augmenter. Il mentionne aussi spécifiquement que la valorisation des actions AI est trop élevée, disant que le cours de ces entreprises repose sur l'attente de "gros profits futurs", et si cette attente ne tient pas, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. Mais le marché ne croit plus trop à ça maintenant. L'IPC de juillet a bien baissé, les données de l'emploi sont aussi faibles, et les données CME montrent que la probabilité de pas d'augmentation en septembre est revenue à plus de 67%. Le compte rendu est hawkish, le pricing est dovish, les deux camps s'affrontent. Il y a aussi deux petites anecdotes : Wash propose de réduire les réunions annuelles de la Fed de 8 à 6, pas de changement pour cette année ; le compte rendu ne mentionne pas une seule fois le mot "baisse des taux". Pour Bitcoin $BTC, le compte rendu est hawkish mais les données sont dovish, le résultat est une continuation latérale. La mention par la Fed de la surévaluation de l'AI mérite attention — si les fonds se retirent vraiment de ces actions AI qui ont explosé, cela pourrait au contraire se diriger vers la crypto. Pour l'instant, on regarde si 65000 tient ou pas. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Le détroit d'Ormuz, les taux d'intérêt et la réunion à la Maison-Blanche sont des variables qui détermineront la prochaine direction de BTC et ETH. Où se situe la différence de force relative entre BTC et ETH ? BTC évolue autour de 64 000 dollars, ETH autour de 1 900 dollars. Les deux actifs bénéficient d'une demande, mais aucune confirmation de retournement de tendance n'a été observée. L'essentiel est de voir comment les positions accumulées sur le marché des produits dérivés digéreront cet événement macroéconomique. - Le risque géopolitique dans le détroit d'Ormuz est déjà largement intégré dans la base des contrats à terme et dans le skew de volatilité. Pour une hausse supplémentaire, la situation doit réellement déboucher sur un blocus, ce qui entraînerait une forte hausse des prix de l'énergie via un canal réel. Pour l'instant, cela reste au niveau des inquiétudes. - Le taux des bons du Trésor américain détermine le coût d'opportunité des actifs risqués. Une baisse des taux réduit le coût de portage des positions longues sur les contrats à terme BTC et favorise la demande de levier. À l'inverse, une hausse des taux crée un environnement favorable aux positions courtes. - Le sommet crypto à la Maison-Blanche est un événement qui façonne les attentes politiques. Cependant, sans législation concrète ou assouplissement réglementaire, les attentes déjà formées restent inchangées Le jugement de CZ reste le même : le cycle de quatre ans est toujours là, mais avec la capitalisation croissante du Bitcoin, la volatilité future pourrait diminuer. Je suis assez d'accord avec cette logique. Une politique favorable résout la question de savoir si l'industrie de la cryptographie peut entrer dans le système financier traditionnel, mais elle ne peut pas résoudre le cycle propre au marché. Les capitaux peuvent surchauffer, puis se retirer ; les émotions peuvent devenir folles, puis se calmer. Plus le marché mûrit, plus il peut être difficile d'avoir des hausses globales de plusieurs dizaines de fois comme par le passé. Donc, ne comprenez pas directement que la régulation américaine de plus en plus favorable signifie qu'il n'y aura plus de marché baissier. L'industrie peut croître à long terme, mais les prix ne monteront pas toujours. Si le cycle de quatre ans est vraiment encore valide, alors ce qui mérite vraiment d'être étudié maintenant, ce n'est pas jusqu'où cette vague peut encore monter, mais plutôt, lors de la prochaine phase de creux du marché, ce qui mérite encore notre attention.Le Bitcoin a franchi la barre des 69 000 dollars, et le marché attribue presque tout le mérite à l'afflux "épique" de fonds via les ETF au comptant. Les médias rapportent chaque jour que les "flux nets des ETF battent de nouveaux records", ce qui excite énormément les petits investisseurs. Mais peu de gens posent une question cruciale : parmi ces dollars entrants, combien sont de « l'argent réel » destiné à acheter du Bitcoin, et combien ne sont que des « faux achats » générés par des machines d'arbitrage ? Si la réponse penche vers la seconde option, alors le soutien principal de cette hausse pourrait être bien moins solide qu'il n'y paraît. 1. Trois types d'achats, deux natures différentes Les achats via les ETF au comptant ne forment pas un bloc homogène. En les décomposant, on trouve au moins trois types de capitaux totalement différents, dont l'impact sur le prix varie considérablement. Premier type : les fonds d'allocation stratégique. Les fonds de pension, bureaux familiaux, fonds de dotation et autres institutions à long terme achètent des ETF selon une logique d'allocation d'actifs. Ces capitaux ont un horizon de détention mesuré en années, ne quittent pas le marché à cause de fluctuations à court terme, et représentent de « l'argent réel ». Ils fournissent une base de demande stable pour le Bitcoin. Deuxième type : les capitaux d'arbitrage des hedge funds. C'est la partie la plus facile à négliger et la plus dangereuse. Les arbitragistes achètent les ETF au comptant tout en prenant une position courte équivalente sur les contrats à terme CME, tirant profit de la prime (base) entre les contrats à terme et le spot. Cette stratégie n'a pas d'effet net sur le prix — leur achat au comptant est totalement couvert par leur position courte sur les contrats à terme. Lorsque la base se resserre et que l'arbitrage disparaît, ils clôturent simultanément leurs positions longues et courtes : ils vendent les ETF et achètent des contrats à terme pour couvrir la position courte. Le résultat est un important flux net sortant des ETF, tandis que le marché au comptant subit une pression de vente. Le principal moteur de la hausse actuelle de $BTC $ETH est l'amélioration attendue de la régulation, la macroéconomie passant au second plan. Le récit réglementaire a éclipsé les mauvaises nouvelles de la Fed, créant une divergence où "des nouvelles plutôt hawkish entraînent une hausse des prix des cryptos". Le niveau de 69k correspond maintenant à la résistance de la moyenne mobile 200 jours sur le graphique journalier + le prix moyen de coût des STH en chaîne. Le BTC a atteint un pic proche de 7w, avec une hausse plus importante que prévu, le montant des liquidations en une journée approchant les 3 milliards de dollars, ce qui correspond à un short squeeze massif. Pendant que les shorts se coupaient, des achats passifs se sont formés, ce qui explique que cette hausse s'est produite en une seule bougie horaire. Quoi qu'il en soit, je pense que la durabilité est faible, sans passage à un leadership des fonds spot. Cette zone est observée depuis très longtemps. Le niveau autour de 69-70k reste inchangé, un retour au-dessus de 71k signifierait une sortie, avec une défense maximale d'environ 2000 points. Objectif à 66000 Compte rendu du FOMC — confrontation entre faucons et colombes, les actifs à risque entrent dans une "fenêtre ambiguë" Le compte rendu du FOMC de juillet montre un vote de 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, mais Logan, Harker et Kashkari ont dissenté en demandant une hausse de 25 points de base — une division interne rare dans ce cycle. Le conflit principal réside dans le fait que les données se refroidissent (CPI + affaiblissement de l'emploi), mais la Fed reste incertaine, craignant un rebond persistant de l'inflation. Le CME indique une probabilité de 67 % de statu quo en septembre, ce qui a momentanément soulagé le marché. Mais le compte rendu met aussi en garde contre une bulle de valorisation liée à l'AI et les risques de volatilité des bons du Trésor, montrant que la Fed ne se concentre plus seulement sur les taux d'intérêt, mais sur la logique de valorisation de l'ensemble des actifs à risque. Pour le secteur crypto, c'est une "fenêtre ambiguë" : pas de hausse = poursuite des attentes de liquidité accommodante, le volume important des percées de BTC/ETH/SOL le 19 août bénéficie d'un soutien macroéconomique. Mais les trois dissenters nous rappellent — si les données d'inflation rebondissent avant septembre, le FOMC de septembre pourrait encore adopter une posture plus hawkish. Techniquement, $BTC /$ETH sont proches de leurs sommets précédents, SOL a franchi sa moyenne mobile, la tendance à court terme est plutôt haussière. Mais cette combinaison "attentes macro accommodantes + percée technique" craint surtout un retournement des données. Il est conseillé — suivre la tendance sans courir après la hausse, garder des liquidités en attendant la décision du FOMC de septembre, car même la Fed n'a pas encore trouvé de consensus, il n'est pas nécessaire de tout miser sur une direction. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 9 contre 3, trois voix unanimes pour une hausse des taux, une première depuis début 2016. Ce matin à 7h, le compte-rendu de juillet est sorti, Logan, Kashkari et Hammack ont voté pour une hausse directe de 25 points de base. Mais ce qui est plus marquant, ce sont les détails cachés dans le compte-rendu — "plusieurs participants" soutiennent une hausse dès juillet, "beaucoup de participants" disent que si l'inflation ne baisse pas, il faudra continuer à resserrer la politique. En clair : ceux qui veulent une hausse ne sont pas seulement les trois sur scène, il y en a d'autres dans la salle qui n'ont pas encore levé la main. Dans tout le compte-rendu, personne ne parle de baisse des taux. Au début de l'année, on espérait un cycle de baisse, maintenant ce mot ne mérite même plus d'apparaître. Mais le marché est resté calme, la probabilité d'une hausse en septembre n'est que de 33%. Le même jour, $BTC a presque atteint 70 000, $ETH a bondi de plus de 20 % en séance pour dépasser 2 300. La raison est simple : le compte-rendu reflète la situation du 29 juillet, depuis les données ont changé. En juillet, l'IPC est retombé à 3,4 %, l'emploi non agricole a chuté de 23 000 postes (contre une prévision de +83 000), le taux de chômage est à 4,1 %. Dans le compte-rendu, on parle d'une inflation largement répandue, mais dans la réalité, l'emploi commence déjà à baisser. C'est là que ça se complique : les faucons disent que le prix du pétrole, les investissements en AI, les tarifs poussent l'inflation, et qu'attendre pour agir serait trop tard ; les colombes disent que l'emploi est déjà en berne, continuer à augmenter serait un suicide. Warsh va plus loin, il supprime carrément les prévisions prospectives, lâchant un "ne regardez pas l'arbitre quand vous jouez au foot" — ne me devinez pas, regardez les données. Rendez-vous le 15 septembre. Mais d'ici là, n'importe quelle donnée sur l'inflation peut faire passer ce 9:3 à 6:6. Juste un échange.$XRP Cette position longue prise à 1.004 est maintenant en bénéfice flottant stable autour de 10 fois, le prix ayant atteint un pic à 1.136. La dynamique après le démarrage de cette crypto majeure classique est vraiment plus forte que prévu. Lors de la consolidation autour du seuil de 1 dollar, la place était remplie de discours baissiers disant "ça va retomber à 0.8", mais mon observation du marché était claire — chaque fois que le prix tombait sous 0.99, de gros ordres au marché venaient immédiatement soutenir, avec des piques rapidement rattrapées, ce qui est un faux break destiné à nettoyer les stops, pas un vrai effondrement. L'attente des réunions à huis clos entre Ripple et la SEC/CFTC persiste, en plus d'une augmentation hebdomadaire de plus de 450 millions de tokens sur les grandes adresses, et le nombre d'adresses actives quotidiennes est revenu à un plus haut de deux mois. Les fondamentaux ne sont pas mauvais + le marché ne baisse pas, cette combinaison m'a donné confiance pour entrer long à 1.004. Le jour de la cassure au-dessus de 1.08, un pic de volume est apparu et j'ai renforcé ma position. Maintenant, autour de 1.10 en phase de consolidation, tant que 1.08 ne sera pas cassé de manière significative à la baisse, la structure haussière n'est pas terminée, il faut garder la position pour laisser courir les profits, sans se précipiter à sortir au premier retracement.Je soupçonne que le market maker a vu ma position Ce n'est pas possible, frère Mon prix de liquidation est à 2340.64 $ETH a juste atteint un pic à 2342.14 C'est à peine plus de deux points Juste assez pour me faire sortir Puis ça est redescendu à 2250 Market maker, arrête de regarder mon compte, d'accord ? Tout était prévu dans le plan J'ai ouvert 100 contrats shorts ETH à 1888 J'ai tenu pendant sept jours entiers Tant qu'il n'y avait pas cette aiguille Le repli qui a suivi était tout dans mon scénario Mais le marché a tenu Le compte $SNDK n'a pas tenu Une seule aiguille m'a fait perdre 46053U Le rendement est directement tombé à -2439% Ce n'est pas une liquidation forcée C'est clairement un nettoyage ciblé Mais cette fois, ce n'était pas seulement le market maker qui a manipulé Après que BTC ait franchi 69000, cela a déclenché un short squeeze sur tout le marché ETH est aussi passé de 1905 à 2342 La hausse sur 24h est proche de 18% selon toutes les sources $BEAT a un volume de transactions dépassant 31 milliards de dollars Les liquidations sur contrats ETH en 24h sont d'environ 154 millions de dollars Dont 125 millions en positions short Mes 100 ETH shorts ont aussi alimenté cette hausse Sur le plan des nouvelles, le Trésor américain a élargi les rachats de dette publique La liquidité du marché s'est soudainement améliorée Ajoutez à cela la thésaurisation à long terme d'ETH par BitMine Une fois que les shorts sont percés Les rachats forcés poussent le prix toujours plus haut Techniquement, on est revenu vers 2250 Cela montre que l'euphorie après la forte hausse se calme À la hausse, on surveillera d'abord les résistances à 2260 et 2300 2342 est le niveau le plus dur à court terme À la baisse, on regarde d'abord 2220 Puis 2180 à 2200 Une cassure en dessous donnera une chance de revenir vers 2140 Je comprends enfin Avoir raison sur la direction ne sert à rien Le levier 100x ne te laisse pas le temps d'attendre que le marché se réalise Le market maker te fait sortir en premier Puis le marché suit ton scénario à la baisse Tout était prévu dans le plan Sauf que j'ai été éliminé en premier #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Le Bitcoin se rapproche à nouveau de son plus haut historique, et le sentiment du marché est complètement enflammé. Le récit dominant attribue cette hausse à deux moteurs principaux : les attentes de baisse des taux d'intérêt et les flux de capitaux vers les ETF. Mais la nature de ces deux facteurs est totalement différente — le premier est une anticipation de liquidité macroéconomique, le second un choc de demande microéconomique. Les confondre conduit à une mauvaise évaluation de cette phase de marché. Cet article s'articule autour de trois questions clés : quels moteurs sont durables ? Si la baisse des taux est retardée, quel est le risque de repli ? Le Bitcoin est-il vraiment un baromètre de la liquidité ? 1. Moteurs durables et non durables : les ETF sont de l'argent réel, la baisse des taux une option. Les moteurs de cette hausse peuvent être décomposés en trois niveaux : allocation institutionnelle via les ETF, récit de la réduction de l'offre par le halving, attentes de baisse des taux. Leur degré de certitude décroît dans cet ordre. L'allocation institutionnelle via les ETF est relativement durable. Les ETF au comptant ont modifié la structure du marché du Bitcoin. Un grand nombre de bitcoins sont verrouillés par des institutions de garde, réduisant effectivement la circulation, tandis que les flux nets continus vers les ETF créent une demande d'achat stable. Plus important encore, les ETF permettent à des fonds qui ne pouvaient pas détenir directement du Bitcoin auparavant — comme les fonds de pension, les family offices, les hedge funds — d'entrer sur le marché. Cette demande n'est pas ponctuelle, mais se libère progressivement avec l'augmentation de la proportion d'allocation d'actifs. Tant que les ETF ne subissent pas de sorties nettes importantes et répétées, ce moteur ne s'éteindra pas facilement. La contraction de l'offre due au halving est un événement certain, mais son effet marginal diminue. Le halving lui-même est certain, mais le marché le valorise à l'avance. Lorsque le halving se réalise réellement, son effet marginal sur le prix est souvent atténué. Par conséquent, le halving agit davantage comme une ancre temporelle pour le marché, et Pourquoi la hausse ? Trois points de résonance, essentiellement une « compression des positions courtes » : 1. Bonne nouvelle de la Maison-Blanche : Trump a rencontré les dirigeants d'entreprises crypto comme Coinbase, Kraken, exprimant la possibilité que le gouvernement achète davantage de Bitcoin 2. Liquidité assouplie : le Trésor américain a annoncé l'extension du programme de rachat d'obligations à long terme, libérant de la liquidité 3. Panique des vendeurs à découvert : plus d'un milliard de dollars de positions courtes sur Bitcoin ont été liquidées en une heure, forçant les vendeurs à découvert à racheter, amplifiant la hausse Il s'agit d'une « compression des positions courtes », et non d'un retournement de tendance fondé sur les fondamentaux. $BTC #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Revue d'août 2022 Le 5 août est la date de publication des données sur l'emploi. Le 10 août à 20h30 est la publication de l'IPC. Le 26 août est le vendredi de la conférence de Jackson Hole, avec le discours de Powell au FOMC, équivalent à 5 étoiles. Elle a lieu chaque année en août. Résumé de la revue : lors de la publication des données sur l'emploi, BTC et ETH ont une opportunité de profit. Lors de la publication de l'IPC, il y a aussi une opportunité de profit. Quant au discours de Powell à Jackson Hole cette fois-ci, il pourrait entraîner une perte, car il est considéré comme une force stratégique. Ainsi, tous les signaux baissiers précédents sont annulés, et ce moment se situe justement à un niveau relativement bas, offrant un bon scénario pour une position longue, donc choisir d'acheter n'est pas déraisonnable. En somme, le trading n'a pas de forme fixe, et il est impossible de gagner à chaque fois. Il faut garder un esprit serein. Entre le 29 août et le 6 septembre, c'est une période typique de marché baissier avec une tendance à la baisse, suivie d'une trajectoire haussière. Le principe est clair : soit attendre un nouveau signal baissier pour vendre à découvert, soit attendre l'apparition d'une nouvelle force stratégique pour jouer. Sinon, rester à l'écart et ne pas acheter. Il faut avoir du respect pour la dureté du marché baissier.SanDisk Comparé à Hynix, la zone de pression au-dessus de SanDisk n'est pas aussi évidente, le niveau de résistance pourrait se situer autour de 1800. Donc, pour la suite, je pense que SanDisk a peut-être plus de chances de réaliser un rebond que Hynix, mais dans l'ensemble, les deux restent encore baissiers à ce stade. Pour SanDisk, on voit au moins 1400, aucun signal à court terme n'est encore apparu, il vaut mieux ne pas intervenir pour l'instant. Sur le plan des nouvelles, cette correction collective des actions mémoire est principalement due aux prévisions décevantes du rapport financier de Hynix, ce qui a pesé sur tout le secteur du stockage ; cependant, les fondamentaux de SanDisk restent très solides, avec une hausse de plus de 60 % depuis le début de l'année. Lors de la journée des investisseurs du 13/08, les prévisions de croissance des revenus à deux chiffres moyens à élevés et les perspectives de marge brute lui donnent une base solide pour résister à la baisse et avoir une chance d'être le premier à rebondir #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Il ne faut pas surinterpréter le « 9 contre 3 », les véritables partisans de la hausse des taux ne sont plus majoritaires ! Lors de la réunion de juillet de la Fed, le vote a été de 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, avec effectivement 3 membres en faveur d'une hausse de 25 points de base. Cependant, avec le ralentissement de l'IPC en juillet et un affaiblissement de l'emploi, le marché parie actuellement sur une probabilité proche de 67 % que les taux restent stables en septembre. Ainsi, ce compte rendu ne révèle pas que la Fed est prête à augmenter les taux, mais plutôt que l'institution n'a pas encore complètement abandonné ses inquiétudes concernant l'inflation. Cela signifie que le marché ne peut pas encore considérer à court terme les « attentes de baisse des taux » comme un avantage certain. Deux risques méritent particulièrement attention : Premièrement, la dette américaine. Si l'inflation reste volatile et que les rendements à long terme restent élevés, même sans hausse des taux, le coût du financement sur le marché ne baissera pas forcément de manière significative. Deuxièmement, la valorisation de l'AI. Le compte rendu commence même à évoquer le financement des infrastructures AI et les risques pour la stabilité financière liés à la valorisation des actions AI. C'est en fait un signal : le plus grand risque du marché n'est peut-être plus seulement les taux d'intérêt, mais les actifs surévalués eux-mêmes. Mon analyse pour la suite est la suivante : une volatilité à court terme prédominante, avec des attentes sur les taux fluctuantes. Si l'inflation continue de baisser et que l'emploi continue de s'affaiblir, les attentes de maintien des taux en septembre, voire de baisse future, vont s'intensifier, ce qui pourrait raviver l'appétit pour le risque sur $BTC et les actions américaines. Mais si l'inflation repart à la hausse et que les rendements des obligations américaines continuent d'augmenter, les actifs risqués resteront sous pression. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Le compte rendu du FOMC de juillet de la Fed : sous une apparente tranquillité de 9 contre 3, se cache une vague fauconnière Dans la nuit du 20 août, heure de Pékin, la Fed a publié le compte rendu de la réunion du FOMC de juillet. En surface, un vote de 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, la cinquième fois consécutive sans mouvement. Mais en lisant attentivement le compte rendu, la voix des faucons est bien plus forte que le résultat du vote. Trois votes contre, une division rare en une décennie. Les trois présidents des banques régionales ayant voté contre — Logan de la Fed de Dallas, Hummock de la Fed de Cleveland, et Kashkari de la Fed de Minneapolis — ont tous plaidé pour une hausse immédiate de 25 points de base. C’est la première fois depuis la prise de fonction de Waller en mai qu’il y a des votes contre. Il est encore plus notable que deux présidents régionaux sans droit de vote en juillet — Schmidt et Mussalem — ont déclaré après coup que s’ils avaient eu le droit de vote, ils auraient aussi soutenu la hausse des taux. Cela signifie que le nombre réel de partisans d’une hausse pourrait approcher cinq, bien plus que les trois votes contre officiels. Le ton du compte rendu est plus faucon que le résultat du vote. Le compte rendu indique que « plusieurs participants » estiment que si l’inflation ne recule pas, la politique monétaire devra être resserrée davantage. Certains responsables affirment clairement que le resserrement actuel de l’environnement financier pourrait ne pas suffire à ramener l’inflation à l’objectif de 2 %. Les partisans de la hausse des taux considèrent que la pression sur les prix s’est largement diffusée, et qu’une inaction maintenant pourrait entraîner « un resserrement plus important et plus coûteux à l’avenir ». Et dans tout le compte rendu, aucun responsable ne soutient une baisse des taux. Comment le marché réagit-il ? Après la publication, les actions américaines ont mis fin à une série de trois baisses, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux légèrement progressé d’environ 0,2 %. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a chuté de 6,5 points de base à 4,64 %. Le prix de l’or est resté élevé et volatile. Le CME FedWatch montre que le marché estime actuellement à environ 67 % la probabilité que les taux restent inchangés en septembre, et à environ 32 % la probabilité d’une hausse. Cependant, la probabilité d’une hausse avant la fin de l’année (décembre) reste élevée à 65 %. BMO note dans son rapport que le compte rendu montre une nette montée du sentiment faucon au sein du comité, mais que seule une nouvelle détérioration de l’inflation pousserait à une action supplémentaire, la Fed restant indéfiniment immobile avant cela. Deux autres détails méritent d’être notés. Premièrement, Waller a proposé de réduire les réunions annuelles de politique monétaire de la Fed de huit à six, soit environ une tous les deux mois, afin d’accumuler plus de données. Le calendrier de 2026 reste inchangé, celui de 2027 pourrait être mis en place. Deuxièmement, le compte rendu mentionne les emprunts élevés dans l’industrie de l’IA et les valorisations boursières associées élevées, qui, si l’évaluation du marché change, pourraient déclencher une réévaluation généralisée des actifs. Qu’est-ce que cela signifie pour le marché des cryptomonnaies ? Le signal central de ce compte rendu est que le débat de la Fed est passé de « quand baisser les taux » à « faut-il encore augmenter les taux ». Le récit d’un taux plus élevé plus longtemps se renforce. Pour les actifs risqués, c’est un contexte à moyen terme qui appelle à la prudence. Bien que la probabilité d’une hausse en septembre soit actuellement d’environ 30 %, la probabilité implicite de 65 % pour l’année montre que le marché n’exclut pas cette option. Les données d’inflation — en particulier le CPI et le PCE des deux prochains mois — seront la clé pour décider si la Fed agit. À court terme, le compte rendu lui-même n’a pas provoqué de choc « hausse immédiate » au-delà des attentes, la réaction du marché est restée relativement calme. Mais la tendance fauconnière s’accumule, et si les prochaines données d’inflation dépassent les attentes, la détente du levier de hausse pourrait être déclenchée. — Bing Meishi, écrit après la publication du compte rendu 📌 Note : L’analyse dans ce texte est un simple compte rendu personnel, ne constitue pas un conseil d’investissement. Le marché est complexe, la décision vous appartient.

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