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SK海力士$SKHYNIX 掏出40万亿韩元回购注销，创韩国历史纪录。 2407万股，占总股本3.3%。公告一出，美股盘前涨超7%。公司说得直接——股价没反映出真实价值。二季度营收79万亿、营业利润60万亿、同比暴增557%，账上净现金约69万亿，确实有底气。 还将2025到2027年股东回报比例从“FCF的50%以内”提高到“超过50%”。特别股息也在考虑中，三季度业绩公布时会有更明确方案。 一面回购分钱，一面继续砸钱扩产。2026年资本开支计划干到40万亿韩元后半段，HBM、先进封装、NAND全在扩。黄仁勋还在晶圆上亲笔写“请生产更多”，催货催到这份上。能同时扛住回购和扩产两笔巨款，本身说明AI带来的现金流有多猛。 放到比特币$BTC 上，巨头大规模回购说明AI硬件公司现金流已经强到一边扩产一边分钱。存储股稳住了，纳指就稳，BTC短期内不会被科技股拖太惨。但巨头把钱用来回购而不是继续推高资本开支，也说明“AI投资还能烧多久”的担忧正在变成实际行动——对BTC来说，这可能比财报本身更值得琢磨。 #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡