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$NVDA 英伟达将在8月26日盘后公布Q2财报，这可能是下周整个AI行情最重要的一场考试。市场目前预计英伟达营收约921亿美元，调整后EPS约2.09美元，数据中心收入预计达到约857亿美元，同比增长超过100%。 问题恰恰在于：大家已经知道它会很好。现在英伟达市值超过5万亿美元，占标普500权重约7.6%。期权市场预计财报后股价波动约6%，意味着一份财报可能撬动超过3000亿美元市值。 而最近半导体板块刚经历一轮明显调整，市场开始反复讨论AI CAPEX是不是太高、巨额数据中心投入什么时候才能真正产生回报。 所以这次我最关注的是Blackwell需求还能不能继续超预期、Vera Rubin进展，以及管理层对未来AI基础设施CAPEX的判断。 更有意思的是，英伟达过去连续四次财报后的次日股价全部下跌——业绩并不差，只是市场的胃口越来越大。 所以这次真正的门槛可能是：英伟达不仅要证明AI还在增长，还要证明几千亿美元的AI军备竞赛依然值得继续。 如果连英伟达的好业绩都无法推动股价上涨，那可能才是AI股交易真正需要警惕的信号