wesley教授
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Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
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Beobachte beim Coin-Trading nicht nur den Markt, sondern wirf auch einen Blick auf die reale Wirtschaft am anderen Ende der Welt: Die Anzahl der Immobilienauktionen in Australien ist letzte Woche im Jahresvergleich um etwa 46 % eingebrochen, die Zinssätze verharren auf einem 15-Jahres-Hoch, der Immobilienmarkt wird fest im Griff gehalten.
Was hat diese Nachricht mit $BTC zu tun? Sehr viel. Der globale Hintergrund dieser Runde ist, dass der Zinserhöhungszyklus noch nicht vorbei ist – die CME setzt die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Dezember auf 90 %, selbst die Europäische Zentralbank tendiert zu einer Erhöhung gegen Jahresende. Hohe Zinsen treffen zuerst Immobilien und die Realwirtschaft, und letztlich wird das auf die risikoreichsten, liquiditätsabhängigen Vermögenswerte durchschlagen, wobei Krypto ganz am Ende dieser Kette steht.
Während andere darauf spekulieren, wann die Zinsen gesenkt und Geld in Umlauf gebracht wird, beschäftige ich mich mehr mit der Tatsache, dass der Preis des Geldes weiterhin steigt. Wenn das Wasser zurückgeht, müssen die Nacktschwimmer früher oder später an Land gehen.
Der Mitbegründer von Anthropic hat eine große Ansage gemacht: KI kann das US-BIP auf 44 Billionen US-Dollar treiben. Zusammen mit Musks Aussage „Die Lösung der US-Staatsschulden liegt nur in KI und Robotern“ werden in den letzten Tagen immer größere Luftschlösser gebaut.
Ich bestreite nicht, dass KI echte Produktivität ist. Aber wer handelt, muss zwei Dinge klar unterscheiden: Ob die Technologie sich durchsetzt und wann sowie zu welchem Preis das passiert. Wenn man bis 2050 träumt, heißt das nicht, dass deine 20-fach gehebelte Long-Position eine Korrektur nächste Woche übersteht.
Das ist wie am Pokertisch, wenn der Gegner ständig erhöht und dabei murmelt, wie groß seine Flush-Draw-Chance ist – was du wirklich berechnen musst, ist, wie viel Geld er jetzt gesetzt hat und ob die Quoten für dich stimmen. So groß die Erzählung auch sein mag, sie zahlt nicht deine Margin.
Der südkoreanische Finanzminister rief am Samstag während der IMF-Jahrestagung gegenüber CNBC: Die Halbleiterkonjunktur wird mindestens bis 2027 anhalten, die Angebots-Nachfrage-Lücke ist noch sehr groß.
Hört sich doch motivierend an, oder? Aber du musst dir genau überlegen, wer er ist und auf welcher Seite er steht. Halbleiter machen in der südkoreanischen Wirtschaft den größten Anteil aus, und die heftigen Schwankungen am Aktienmarkt in den letzten sechs Monaten wurden fast ausschließlich durch Chipaktien verstärkt – kann ein Beamter in so einer Position wirklich die Worte „es wird seinen Höhepunkt erreichen“ aussprechen?
Ich vertraue mehr dem Geld, das mit den Füßen abstimmt. Im September haben ausländische Investoren südkoreanische Aktien im Wert von über zehn Milliarden US-Dollar netto verkauft, und der Philadelphia Semiconductor Index verzeichnete gerade die längste Verlustserie seit 2006. Wenn die offiziellen Stellen von einer guten Konjunktur sprechen, aber das ausländische Kapital mit den Füßen davonläuft, wissen erfahrene Spieler am Tisch, welchem Signal sie vertrauen sollten. Je lauter die positiven Signale sind, desto mehr sollte man erst einmal seine eigenen Karten prüfen.
Viele Leute haben mich heute gesehen, wie ich meine Short-Position realisiert habe, und mir privat geschrieben, ob der Short-Gott alles verkauft und abgehauen ist. Nein. Ich habe nur den Gewinn, den ich satt gegessen habe, eingestrichen, und an der Tür steht noch ein Fuß drin.
Beim Trend-Trading fürchte ich zwei Dinge am meisten: Wenn man gehen sollte, aber nicht loslassen kann, und wenn man gegangen ist und sich nicht mehr traut zurückzukommen. Meine Methode ist es, in Chargen zu handeln – die Hauptposition wird realisiert, wenn es Zeit ist, aber solange die große Logik unverändert bleibt, behalte ich eine kleine Position, um sie im Auge zu behalten und bei einer neuen Gelegenheit nachzukaufen. Diese $ETH-Position halte ich noch, weil sie in der gesamten AI-Risikokette immer noch das schwächste Glied ist.
Alles auf eine Karte zu setzen ist die Strategie von Fischen, echte große Einsätze werden mit kalkuliertem Risiko gemacht, nicht alles auf einmal gesetzt. Hast du heute alle deine Kugeln verschossen oder hast du noch ein paar im Magazin?
Trendpositionen zu halten ist nie das Schwierigste, sondern zu wissen, wann man aussteigen muss. Diese Runde der AI-Deleveraging-Leerverkäufe habe ich eine Weile gehalten, und heute, wo der Markt den Zeitpunkt zum Realisieren erreicht hat, habe ich meine Positionen glattgestellt. Manche fragen, warum ich nicht bis zum Maximum gierig war – am Pokertisch habe ich zu oft gesehen, wie Leute mit einem guten Blatt bis zur letzten River-Karte spielen und am Ende ihre bisherigen Gewinne komplett verlieren. Beim Trading ist es genauso: Der Trend ist dein Freund, aber er warnt dich nicht im Voraus, wann er sich gegen dich wenden wird. Meine Einschätzung bleibt unverändert, ich bleibe weiterhin bärisch für diese AI-Finanzierungskette; aber Positionen sind Positionen, und Meinungen sind Meinungen, das sind zwei verschiedene Dinge. $BTC konsolidiert seitwärts bei 81.000, ich habe keine Eile, am Wochenende nackt zu laufen. Und ihr? Haltet ihr durch oder könnt ihr nicht loslassen?
Beobachte beim Coin-Trading nicht nur den Kursverlauf, sondern schau auch mal auf das Öl. Der russische Vizepremier Novak hat klargemacht: Wenn die Straße von Hormus weiterhin blockiert bleibt, werden die Ölpreise weiter steigen. Viele denken sofort, dass Krieg gut für sichere Häfen und $BTC ist, aber ich rate dir, diese Sichtweise zu überdenken. Steigende Ölpreise führen zu anhaltender Inflation, Zinserhöhungserwartungen bleiben bestehen, und Risikoanlagen werden gemeinsam leiden. Bitcoin ist in diesem Zusammenhang nie ein sicherer Hafen, sondern ein hoch beta Risikoasset. Die CME setzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf 90 %. Unter diesen makroökonomischen Bedingungen ist ein Anstieg der Ölpreise eher schlecht für Kryptowährungen. Wenn du wirklich günstig einsteigen willst, schau dir zuerst die zweijährigen US-Staatsanleihen an, bevor du zugreifst.
Der Markt am Samstag war extrem volumenarm, $BTC pendelte um die 81.000 hin und her, $ETH lag knapp über 2.400 und bewegte sich kaum, die ganze Linie war so ruhig, als wäre niemand da. In solchen Momenten macht man am leichtesten den Fehler, durch das tägliche Rauschen von einigen Dutzend Punkten aus dem Markt geworfen zu werden. Meine beiden Short-Positionen sind auf Tagesbasis immer noch sauber in einem Abwärtstrend, die gleitenden Durchschnitte drücken alle über den Preis, solange der Trend nicht gebrochen ist, habe ich keinen Grund auszusteigen. Shorten und Karten spielen sind dasselbe Prinzip, der Gewinn liegt im Wenig-Bewegen: Halte eine Hand, die noch gewinnt, und decke sie nicht vorzeitig ab, nur weil der Gegner eine Finte macht. Ein volumenarmer, schleichender Rückgang ist kein Grund zur Panik, man wartet genau auf das Wiederkommen des Volumens. Haltet ihr jetzt eure Coins hartnäckig oder schaut ihr leer aus der Position zu?
Viele Leute konzentrieren sich darauf, ob die US-Notenbank im Oktober die Zinsen anhebt oder nicht, und übersehen dabei die andere Seite: Die EZB-Vertreter tendieren bereits klar zu einer Zinserhöhung im Dezember, die politische Abwägung wird immer komplexer.
Das ist ein Signal dafür, dass die Zentralbanken weltweit gemeinsam den Kurs in Richtung Straffung fahren, kein Ein-Mann-Stück der Fed. Die Liquiditätsquellen werden auf beiden Seiten gleichzeitig zugedreht, und die ersten, die unter Sauerstoffmangel leiden, sind immer die Risikoanlagen.
Vor diesem makroökonomischen Hintergrund, warum halte ich an meinen Short-Positionen in $BTC und $ETH fest? Nicht weil ich vorhersage, wie stark sie morgen fallen, sondern weil die Quoten auf meiner Seite stehen. Am Pokertisch musst du nicht jede Hand gewinnen, du musst nur geduldig in die Richtung setzen, in der dein Gegner kontinuierlich Fehler macht. Wer voll investiert long geht, ist wie ein Fisch, der weiß, dass der Gegner die Zinsen anheben wird, aber trotzdem bis zum River mitgeht.
Glaubst du, dass die Welt im Dezember die Zinsen anhebt oder senkt?