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Kurzes Update zu wichtigen Informationen 1. In der Straße von Hormus wird es diese Woche voraussichtlich große Fortschritte geben Bei Fortschritten wird dies sofort positiv für die Aktienmärkte in Japan und Südkorea sein Hier kann man direkt $KORU $SOXL callen Rohöl ist auch der größte Inflationsfaktor für Japan und Südkorea Die Veränderungen in der Straße werden eine relative Gegenwirkung auf den Markt haben 2. Die 10-jährige US-Staatsanleihe Auktion am Mittwoch um 1:00 Uhr werde ich komplett mit euch begleiten Diese 10-jährige Auktion könnte die wichtigste dieses Quartals sein Sie wird den Markt darüber informieren, ob eine Rezession bevorsteht 3. Arbeitsmarktdaten, CPI und PPI deuten alle auf keine Zinserhöhung hin, aber der Rückgang der Verbraucherdaten letzte Woche hat Rezessionsängste ausgelöst. Der heutige Rückgang ist ebenfalls darauf zurückzuführen 4. Der aktuelle Rückgang steht nicht im Zusammenhang mit der Verteidigung vor dem NVDA-Bericht, sondern ist eher ein Rückgang aufgrund von Rezessionsängsten Typische Flucht in Sicherheit 5. Gold bleibt ein wichtiges langfristiges Investment 6. Wichtig ist das Kryptowährungsgipfeltreffen am Mittwoch im Weißen Haus, an dem SEC, CFTC sowie Führungskräfte von Coinbase, Robinhood, Ripple, Gemini und anderen Krypto-Unternehmen teilnehmen. Bitwise-CIO Matt Hougan sagte, dass Tokenisierung ein Schwerpunkt des Gipfels sein könnte. #30年期美债收益率创2007年以来新高

EINE ANKÜNDIGUNG DES US-FINANZMINISTERIUMS HAT IN 3 STUNDEN 1,2 BILLIONEN $ ZU EDELMETALLEN UND KRYPTOWÄHRUNGEN HINZUGEFÜGT. Renditen von Anleihen, der Dollar, Gold, Silber und Krypto bewegten sich heute alle gleichzeitig heftig. Jede dieser Bewegungen lässt sich auf eine einzige Pressemitteilung zurückführen. DAS FINANZMINISTERIUM HAT SEINE ANLEIHENRÜCKKAUFE VERDOPPELT Die US-Regierung betreibt ein Programm, bei dem sie ihre eigenen älteren Anleihen von Händlern zurückkauft. Es begann im Mai 2024, um ein spezifisches Problem zu beheben. Wenn die Regierung eine neue 30-jährige Anleihe ausgibt, wird diese aktiv gehandelt. Aber die zuvor ausgegebenen, sogenannten "off the run" Anleihen, werden kaum gehandelt. Sie machen etwa 98 % aller ausstehenden Staatsanleihen aus. Händler halten sie, haben Schwierigkeiten, sie zu verkaufen, und verlangen eine höhere Rendite, um neue anzunehmen. Heute sagte das Finanzministerium, dass es seine Rückkäufe im Bereich von 10 bis 30 Jahren mindestens verdoppeln wird, von 2 Milliarden $ pro Operation auf mindestens 4 Milliarden $, und zwar vom 9. September bis zum 4. November. Anleihepreise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Ein Käufer dieser Größenordnung hebt die Preise, sodass die Renditen fallen. Die 30-jährige Rendite hatte gestern 5,337 % erreicht, den höchsten Stand seit 2007. Innerhalb einer Stunde nach der Ankündigung stürzte sie auf 5,18 % ab. Das Finanzministerium stellte dies als routinemäßige Unterstützung der Marktliquidität dar. Aber das liegt daran, dass sie die Schmerzen von Renditen von 5 % oder mehr am langen Ende fürchten und dass sie mit drei Monaten bis zu den Zwischenwahlen in den Werkzeugkasten greifen mussten. WARUM KANN SICH DIE USA DIESE RENDITEN NICHT LEISTEN? Die USA haben allein in den letzten 12 Monaten 1,4 Billionen $ an Zinsen ausgegeben. Die Kreditkosten haben sich seit 2020 mehr als verdoppelt. Auf dem aktuellen Kurs erreicht diese Rechnung bis November 2028 1,7 Billionen $ pro Jahr, zu diesem Zeitpunkt werden die Zinsen der größte Posten im Bundeshaushalt sein, größer als die Sozialversicherung. Damit diese Kosten einfach nicht weiter steigen, muss die 5-jährige US-Rendite auf 3,25 % fallen. Das ist ein Rückgang um 110 Basispunkte, und es würde die Zinsen nur bei 1,4 Billionen $ einfrieren. Es würde keinen Dollar einsparen. Der Grund ist die Refinanzierung. Die OECD erwartet, dass Regierungen 2026 Rekordkredite von 18 Billionen $ aufnehmen, und 78 % davon sind keine neuen Ausgaben. Es ersetzt bestehende Schulden. Diese alten Anleihen tragen Zinssätze aus einer günstigeren Zeit, etwa 2 Prozentpunkte unter den heutigen Renditen. Jede Umschuldung setzt die Kosten höher an. Das ist die Schleife. Je länger die Renditen hier bleiben, desto mehr der Schuldenbestände werden nach oben neu bewertet, und desto schneller steigen die Zinskosten. UND DAS PASSIERT GLEICHZEITIG BEI ALLEN REGIERUNGEN Der Bloomberg Global Long Bond Index hat eine Rendite von etwa 4,2 % erreicht, den höchsten Stand seit Juli 2008. Langfristige Staatskreditkosten sind wieder auf dem Niveau der Finanzkrise, während die Regierungen heute viel mehr Schulden tragen als damals. Die deutschen langfristigen Renditen erreichten ein 15-Jahres-Hoch. Frankreich erreichte ein 18-Jahres-Hoch. Das Vereinigte Königreich ist auf dem höchsten Stand seit 1998. Südkorea stellte einen Rekord auf. Kanada ist auf dem höchsten Stand seit 2010. JAPAN IST DER TEIL, DEN NIEMAND BERECHNET Die 10-jährige Rendite Japans näherte sich 3 %, einem Niveau, das seit 1996 nicht mehr erreicht wurde. Die 2-jährige ist auf einem 31-Jahres-Hoch und die 5-jährige stellte einen Rekord auf. Drei Jahrzehnte lang lagen die japanischen Renditen nahe null, sodass japanische Pensionsfonds, Versicherer und Banken enorme Geldmengen ins Ausland schickten, um Renditen zu erzielen. Dieses Geld kaufte US- und europäische Staatsanleihen. Japan ist jetzt der größte ausländische Inhaber von US-Staatsanleihen mit etwa 1,2 Billionen $, vor dem Vereinigten Königreich mit 897 Milliarden $ und China mit 693 Milliarden $. Jetzt können japanische Investoren 3 % zu Hause ohne Währungsrisiko verdienen. Der Anreiz, ausländische Anleihen zu halten, verschwindet. Wenn dieses Geld zurückkommt, zieht sich der größte einzelne ausländische Käufer von US-Schulden genau in dem Moment zurück, in dem die USA mehr denn je refinanzieren müssen. Deshalb ist die nächste Bewegung der Bank of Japan für die Renditen in Washington und Berlin wichtig, nicht nur für Tokio. WAS PASSIERTE IN DEM MOMENT, ALS DIE RENDITEN FIELEN? Gold, Silber und Krypto zahlen keine Zinsen. Wenn eine Staatsanleihe 5,34 % zahlt, kostet es dich diese Rendite, sie zu halten. Wenn die Renditen fielen, brach diese Kostenlast zusammen, und Geld drehte direkt wieder hinein. Die Bewegung begann innerhalb von Minuten nach der Ankündigung. - Gold stieg um 3,10 % auf 4.500 $, was 934 Milliarden $ hinzufügte. - Silber stieg um 4,14 %, was 136 Milliarden $ hinzufügte. - Bitcoin stieg um 7,80 %, gewann 4.400 $ in nur 50 Minuten und fügte 103 Milliarden $ hinzu. - Ethereum stieg um 10 % auf ein Zwei-Monats-Hoch und fügte 22 Milliarden $ hinzu. Der Dollarindex fiel um 0,71 % auf unter 98,77, das erste Mal seit Mai. Da all diese Vermögenswerte in Dollar bewertet werden, treibt ein schwächerer Dollar sie erneut nach oben. Die Rückkäufe beginnen erst in drei Wochen, aber die Märkte preisen bereits niedrigere Renditen ein.

Das Ausmaß der US-Schulden wächst weiter und erhöht den Druck auf die Emission von langfristigen Anleihen. Die Inflation liegt weiterhin über dem Ziel von 2 %, wobei sowohl Angebot als auch Nachfrage die langfristigen Renditen nach oben treiben. Im Juni haben Großbritannien, Japan und China ihre Bestände an US-Staatsanleihen reduziert; ausländische Käufer ziehen sich zurück, und neue Anleiheemissionen können nur von inländischen Fonds aufgenommen werden, was die Kosten nur erhöhen wird.$BTC $xSNDK $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Hohe Risiken einer Marktumkehr gegenüber der Volatilitätssaison Ob der Aktienmarkt, die 30-jährigen US-Staatsanleihenrenditen und Gold am 18. August bis zum Jahresende auf hohem Niveau bleiben können, könnte eine der wichtigsten Fragen für 2026 sein. Meine Tendenz ist, Bitcoin, den seit 2009 führenden, und die Lehren aus dem relativen Wert zu beachten. Wenn die T-Bond-Rendite über dem Niveau von 2003 nahe 5,07 % bleibt, wird 2026 das höchste Jahresendniveau seit 2001 verzeichnen. Vollständiger Bericht auf Bloomberg hier: {BI COMD} #gold #Bitcoin #bonds #stockmarket @Bloomberg

Langfristige US-Kreditkosten haben gerade eine 19-jährige Obergrenze durchbrochen. Die 30-jährige Treasury-Rendite stieg über 5,3 %, den höchsten Stand seit 2007. Die Auktion in der vergangenen Woche über 25 Mrd. $ wurde bei 5,216 % abgeschlossen, die höchste 30-jährige Auktionsrendite seit 2001. Das ist bedeutender als die nächste Fed-Entscheidung. Die Kurve wird bärisch steiler, wobei die kurzfristigeren Renditen relativ stabil bleiben, während das lange Ende verkauft wird. Das deutet auf eine Neubewertung der langfristigen Inflation, des Treasury-Angebots, der Realrenditen und der zusätzlichen Rendite hin, die Investoren verlangen, um Geld für drei Jahrzehnte zu binden. Am 17. August lag die 30-jährige Realrendite bei 3,06 %, dem höchsten Stand seit 2008. Das erhöht die Hürde für nicht renditetragende Vermögenswerte und verschärft die langfristigen finanziellen Bedingungen, selbst wenn die Fed ihren Leitzins unverändert lässt. Die Auswirkungen erstrecken sich über die Märkte: · Anleihen: höhere Renditen bedeuten niedrigere Preise und ein größeres Duration-Risiko · Wirtschaft: Hypothekenzinsen und langfristige Unternehmensfinanzierungskosten können ohne weitere Fed-Erhöhung hoch bleiben · Gold: $XAU und $XAUT haben trotz der höheren Realrendite-Hürde Widerstandskraft gezeigt · Krypto: BTC kann mit einem schwierigeren Liquiditätsumfeld konfrontiert sein, während Schulden und der langfristige fiskalische Ausblick Teil der breiteren BTC-Markterzählung bleiben Der Treiber ist entscheidend. Ein Anstieg, der von stärkerem Wachstum und Realrenditen getrieben wird, kann Gold und hochvolatile Vermögenswerte unter Druck setzen. Ein Anstieg, der von Inflation, Angebot oder fiskalischem Risiko getrieben wird, kann eine andere Reaktion hervorrufen, wobei Anleihen, Gold und BTC unterschiedlich reagieren. Markiert 5,3 % eine dauerhafte Verschiebung der langfristigen Kreditkosten oder eine vorübergehende Neubewertung von Inflation und fiskalischem Risiko? #30YYieldHits2007High

Der 1%ige Gewinn von BTC, während ETH nahezu unverändert bleibt, ist ein Signal für selektive Risikobereitschaft und keine breit angelegte Erholung im Kryptomarkt. Mit der 30-jährigen Rendite auf dem höchsten Stand seit 2007 und den Erwartungen, die sich von einer Zinserhöhung im September entfernen, preisen die Märkte eine komplexe Mischung aus anhaltender Laufzeitprämie und einem weicheren geldpolitischen Kurs ein. Meine Einschätzung ist, dass BTC in diesem Umfeld relative Stärke behalten kann, aber das Fehlen einer Bestätigung durch ETH spricht dagegen, die heutige Bewegung als nachhaltige Risikoaufschwung zu werten. Die bullische Optionspositionierung bei Gold deutet auf dieselbe Präferenz für knappe, liquide Vermögenswerte gegenüber beliebigem Beta hin. Keine Anlageberatung, nur Analyse.

Die Federal Reserve hat im Juli die Zinssätze nicht erhöht, aber der langfristige Anleihemarkt hat es für sie getan. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf etwa 5,31 % und erreichte damit einen neuen Höchststand seit 2007; die Rendite der 10-jährigen Anleihe erreichte ebenfalls etwa 4,72 %. Wenn ich das sehe, ist meine erste Reaktion nicht „hohe Renditen sind großartig“, sondern: Wie teuer muss die Finanzierung werden, bevor Kreditgeber bereit sind, weiterhin an die USA zu verleihen?#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Ich bin Cige. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen ist auf den Bereich von 5,29 % bis 5,32 % gestiegen und hat damit einen neuen Höchststand seit 2007 erreicht. Auch die 10-jährige Rendite hat 4,72 % erreicht. Die langfristigen Zinssätze durchbrechen die Decke des letzten Jahrzehnts. Das Ausmaß der US-Schulden wächst weiterhin, was den Druck auf die Emission langfristiger Anleihen erhöht. Die Inflation liegt weiterhin über dem Ziel von 2 %, wobei sowohl Angebot als auch Nachfrage die langfristigen Renditen nach oben treiben. Im Juni haben Großbritannien, Japan und China alle ihre Bestände an US-Staatsanleihen reduziert; oversea

Die langfristigen US-Kreditkosten steigen stark an. Die 30-jährige Treasury-Rendite durchbrach die Marke von 5,3 %, den höchsten Stand seit 2007, während die reale 30-jährige Rendite 3,06 % erreichte – den höchsten Wert seit 2008. Die Zinsstrukturkurve wird bärisch steiler, was auf wachsende Sorgen bezüglich Inflation, Treasury-Angebot, Realzinsen und fiskalischem Risiko hinweist. Höhere langfristige Renditen könnten Hypotheken- und Unternehmensfinanzierungskosten hoch halten, BTC und andere risikobehaftete Vermögenswerte unter Druck setzen und die Hürde für Gold erhöhen. #30YYieldHits2007High #XiaomiEarningsWatch #BitMine5.8METH

Bitcoin notiert nahe bei 64.200 $, während die 30-jährige Staatsanleiherendite gerade 5,31 % erreicht hat, den höchsten Stand seit 2007. Das weltweit bevorzugte "sichere Asset" wird stark verkauft – hohe Staatsverschuldung, hartnäckige Inflation und nun kürzen Japan, Großbritannien und China im Juni alle ihre Staatsanleihebestände. Daten von Goldman Sachs zeigen, dass die weltweite Anleiheemission im Wochenvergleich um 16 % zurückgegangen ist, ein Zeichen dafür, dass Kapital pausiert, anstatt sich neu zu engagieren. Diese Pause ist das Signal: Wenn der traditionelle sichere Hafen nicht mehr sicher erscheint, wird die Suche nach einer alternativen Wertaufbewahrung lauter – und Bitcoins Angebot mit fester Menge ist genau für solche Momente gemacht. Noch ist nichts ausgebrochen. Bitcoin hat auf diesen Anleihenstress noch nicht reagiert, und das muss nicht sofort geschehen. Aber je größer die Kreditrisse werden, desto mehr Raum bekommt das "digitale Gold"-Argument für BTC. $BTC $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals