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30年期美债收益率创2007年以来新高，这不是债券圈的小事 这是所有远期故事的折现率警报 长端利率上去，最难受的是那些利润在很远未来的资产：AI成长股、亏损科技、基础设施融资、加密风险资产，甚至黄金都会被重新掂量。市场以前愿意为十年后的现金流提前买单，现在债市突然说：未来的钱没那么便宜了 我觉得这次更麻烦的是，压力不只来自通胀 还有财政赤字、发债供给、能源冲击、AI资本开支抢钱。也就是说，长端利率不是一个数据能解释的，它是市场对长期不确定性的重新报价 高收益率环境下，叙事不会消失 但每个叙事都要付利息 #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落