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为什么同等反弹环境，ETH总是被密集解套盘死死拖住 同样一轮市场回暖，BTC可以较为顺畅的向上拓展空间，ETH经常涨一小段就承压回落，很多人归咎于买盘不足，但更深层的根源，是两套完全不一样的套牢筹码结构。 $BTC经过多轮牛熊，参与者跨度十几年。持仓成本极度分散，从极低成本早期筹码，到牛市高位机构持仓，各个价格区间都分布着持仓者。当行情开启反弹，解套抛压是循序渐进释放，不会在某一个价位集中爆发，多头有足够时间去消化卖盘。 $ETH的情况截然不同，大规模用户进场集中在上一轮牛市中后期。大量DeFi参与者、质押用户，几乎在同一个价格区间大批量建仓。这就造就一大片高度集中的套牢筹码。 每当价格反弹靠近这一成本区间，一大批等待回本离场的持仓者会集中选择卖出。不是多头完全没有力量，而是每向上推进一小步，就要面对潮水一般的解套兑现。 实操当中很容易出现现象：大盘情绪不错，BTC稳步走高，ETH一靠近压力位就反复承压。 做ETH波段，不能只看大环境情绪，必须充分评估上方集中套牢盘带来的阻力。乐观行情下，密集解套区，依旧会成为很难逾越的坎。