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$XAU 黄金在经历周三暴涨后进入高位窄幅整理 周三现货黄金收盘大涨4.35%，盘中一度冲破4,530美元，收大阳线。 目前小幅回调约0.92%至4,480美元附近，属暴涨后的正常获利回吐与技术性修复。 日内可以关注4440-4450区域支撑，不破可以轻仓试多。 日内阻力4550附近，均线200日线和250日线附近。 消息面偏利多 1. 美国财政部扩大国债回购——本轮暴涨核心催化剂 8月19日晚，美国财政部宣布将10-30年期长期名义国债的流动性支持回购操作单次最高规模至少提高一倍至40亿美元，自9月9日起生效。通过发行短期债券、买回长期债券压低长端收益率，美元指数随即跌破99大关，美债收益率大幅回落，成为金价暴涨的核心推力。 道明证券指出，财政部流动性支持、美联储愿意忽视能源冲击以及滞胀叙事升温的组合，强化了贵金属重新走高的理由。 2. 美联储会议纪要：鹰派不及预期 今日凌晨公布的FOMC 7月会议纪要显示：虽然美联储以9-3维持利率不变，内部确有鹰派声音，但支持7月直接加息的仅为 "数名"委员，距离多数仍有较大差距，弱于此前市场对鹰派广泛扩散的预期。纪要公布后，市场解读为鹰派程度不及预期，叠加财政部回购压低长端利率，金银延续涨势。 3. 美元持续走弱——金价核心支撑 美元指数近期持续走弱，8月17日一度下探至99.28，创6月初以来新低。根源在于美国7月非农数据意外"爆冷"（就业减少2.3万人）、7月零售销售九个月来首次下滑、CPI/PPI双双降温。CFTC数据显示美元净多头头寸处于高位，投机多头集中平仓进一步放大跌幅。 4. 地缘政治：美伊僵局持续 美伊60天停火备忘录于8月17日正式到期，双方均无意延长。特朗普明确表示未与伊朗进行任何会谈，未来也无相关计划；伊朗则转向"全面进攻性"军事姿态。霍尔木兹海峡通航量降至冰点，布伦特原油站上90美元。 但值得注意的是，油价飙升对黄金是双刃剑——油价持续上行推升通胀，可能倒逼美联储重新收紧货币政策，通过"油价上涨→通胀反弹→加息预期回升→美元走强"的链条压制金价。当前财政部对长端债券的支持阶段性削弱了这一传导。 5. 全球央行持续购金——长期结构性支撑 中国央行截至7月末已连续第21个月增持黄金，黄金储备升至7,608万盎司（约2,366吨），7月单月增持近20吨，为2024年11月重启购金以来单月最大增持规模。二季度全球央行净购金288.9吨，环比增长411%。45%的受访央行预计未来一年内将增加黄金储备。 以上分析个人观点仅供参考。 #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #成品油价差破百，能源通胀会否回升