Publikovat

Jaký signál dává náhlý "záchranný" signál amerického ministra financí Becenta pro trh? Během tohoto citlivého makroekonomického období se záchrana Becentu zdá být takovou "náhodou". Právě nyní americké ministerstvo financí oficiálně oznámilo, že od 9. září 2026 rozšíří rozsah nákupů jednotlivých dluhopisů, z původních 2 miliard dolarů na dokonce 4 miliardy. Tato politika pokrývá deseti, dvacetileté a třicetileté státní dluhopisy. Jednoduše řečeno, ministerstvo financí zvyšuje rozsah nákupů jednotlivých dluhopisů, upravuje tržní nabídku dlouhodobých střednědobých a dlouhodobých dluhopisů a snižuje výnosy. Po oznámení této zprávy americký dolar oslabil, výnosy dlouhodobých dluhopisů oslabily, zlato posílilo a rizikové trhy, zejména výnosy aktiv s vysokou betou, vzrostly. To je považováno za "pozitivní událost" a zda se to může proměnit v pozitivní pro politiku, zůstává otázkou. 1. Krátkodobý nárůst nákupů dluhopisů je způsob, jak uvolnit marginální likviditu pro rizikové trhy. Ačkoliv se liší od konvenčního kvantitativního uvolňování, prospívá rizikovým podaktivům. Jedná se však pouze o jednorázový nárůst, vzhledem k obrovskému rozsahu amerických státních dluhopisů. Získání jediného zpětného odkupu z 2 miliard na 4 miliardy je stále jen kapka v moři. Klíčovou otázkou zde je, zda ministerstvo financí považuje výnos 5,3 % 30letých státních dluhopisů za citlivou červenou linii, a to je největší význam této záležitosti. Pokud bude výnos dlouhodobých 30letých dluhopisů po dosažení 5,3 % nadále spouštět toto pravidlo, změní se z pozitivního výsledku na výhodu politiky (politickou výhodu), což je nejpřímější pozitivní pro finanční trh. 3. Pokud vláda rozšíří zpětné odkupy dlouhodobých dluhopisů + sníží vydávání dlouhodobých dluhopisů + zvýší financování dluhopisů v budoucnu, může to vytvořit střednědobé až dlouhodobé likviditní výhody. Takže dlouhodobý 30letý dluhopis bude v budoucnu pozorován