李志 | Rationalnvest
李志 | Rationalnvest
🐶金融行业底层人士。 📈美股行情观察 & 数字游民分享 & 出海探索。 🏃♂️ 严肃的跑者 (全马350、半马150)。 👆关注我，摆脱焦虑，我们一起慢慢变富。
2متابعة
51المتابعون
الموجز
الموجز
وفقًا لتقرير لوكالة رويترز في 19 أكتوبر، تقوم OpenAI بتسريع جولة تمويل جديدة بقيمة حوالي 30 مليار دولار، مع هدف تقييم يتجاوز 1.4 تريليون دولار.
تجري مؤسسات استثمارية مثل سوفت بنك وMGX أبوظبي مفاوضات للمشاركة.
ومن الجدير بالذكر أن OpenAI تأمل في تأمين التزامات المستثمرين قبل الطرح العام الأولي المتوقع لشركة Anthropic في منتصف نوفمبر، حيث تتنافس الشركتان على نفس مجموعة المستثمرين.
حاليًا، تعرض OpenAI على المستثمرين إيرادات سنوية تبلغ حوالي 50 مليار دولار، ومن المتوقع أن تصل إلى 70 مليار دولار بحلول نهاية العام. بينما وصلت إيرادات Anthropic في الربع الثالث إلى 16.8 مليار دولار، وتسعى أيضًا لتحقيق تقييم بقيمة تريليون دولار.
لا تسعى OpenAI فقط لجذب التمويل، بل تأمل أيضًا في تحديد معيار تقييم جديد لنفسها قبل أن تكشف Anthropic عن المزيد من البيانات المالية عند طرحها العام.
في مارس من هذا العام، كان تقييم OpenAI يبلغ 852 مليار دولار، والآن تسعى لتجاوز 1.4 تريليون دولار.
شركة مركز بيانات AI الكورية الجنوبية Elice تشهد هبوطًا حادًا بنسبة 32% في أول يوم إدراج لها في البورصة، وهي شركة حوسبة سحابية، حيث تبخرت قيمتها السوقية بحوالي 3000 مليار وون كوري خلال أقل من نصف ساعة من الإدراج.
سعر الإصدار الأولي للاكتتاب العام كان 90,500 وون كوري، وانخفض إلى أدنى مستوى له عند 61,400 وون كوري خلال التداول، بنسبة هبوط تصل إلى 32%. قبل الإدراج، تجاوزت طلبات الاكتتاب من المستثمرين الأفراد 400 ضعف، وجذبت حوالي 10.3 تريليون وون كوري من الأموال للمشاركة في الاكتتاب.
الإيرادات في النصف الأول من العام ارتفعت بنسبة 200% على أساس سنوي، وهامش الربح التشغيلي يقترب من 30%، وقد حققت أرباحًا بالفعل.
على الرغم من أن Elice تحقق إيرادات وأرباح، وتقييمها ليس مفرطًا بشكل خاص، إلا أنها لا تزال تواجه بيعًا في السوق.
وهذا ليس حالة منفردة.
في السابق، قامت شركة Firmus المدعومة من Nvidia بخفض سعر الإصدار ثم سحبت الاكتتاب العام، وتأجل إدراج AirTrunk، ومؤخرًا انخفض سعر سهم CoreWeave بشكل كبير من أعلى مستوياته.
قد تفسر جملة من محلل في جولدمان ساكس التناقض الأكبر في صناعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الحالية:
طلب قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يمكن أن ينمو بشكل أُسّي، لكن رأس المال المستخدم لدعم هذا النمو لا يمكن أن يتوسع بنفس الوتيرة.
نتفليكس في هذه الجولة من التسريحات، حتى المسؤول التنفيذي عن التسريحات تم تسريحه بنفسه...
وفقًا لتقرير صحيفة وول ستريت جورنال، في 14 أكتوبر، أعلنت نتفليكس عن تسريح حوالي 1000 موظف، ما يمثل 6% من إجمالي عدد الموظفين حول العالم.
الأمر الأكثر إثارة للتأمل هو تفاصيل يوم التسريح:
في الساعة 2 بعد الظهر، فقد الموظفون المفصولون حق الوصول إلى بريد الشركة الإلكتروني.
بعد ساعات قليلة فقط، أبلغ المدير التنفيذي المشارك لنتفليكس تيد ساراندوس رئيسة المحتوى بيلا باجاريا بأنها ستغادر الشركة أيضًا.
والأكثر درامية، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام في هوليوود، أن باجاريا كانت قد شاركت سابقًا في عملية التسريح هذه، لكنها أصبحت هي نفسها من بين المفصولين.
عملت في نتفليكس لما يقرب من 10 سنوات، وكانت مسؤولة عن الأعمال العالمية للمحتوى، وشاركت في دفع تطوير محتويات ناجحة مثل "لعبة الحبار" و"سترينجر ثينغز".
لكن في ظل تباطؤ النمو وضغط وقت مشاهدة المستخدمين، لم يتمكن الأبطال السابقون من الحفاظ على مناصبهم.
لاحقًا، أعلن رئيس قسم الأفلام في نتفليكس دان لين استقالته. خلال أيام قليلة، تم تسريح حوالي 1000 موظف، وتتابع خروج اثنين من كبار مسؤولي المحتوى.
سيتم الإعلان عن تقرير الربع الثالث في 20 أكتوبر، فلننتظر ونرى.
$NFLX
سوق الأسهم الأمريكية ترتد الليلة، مؤشر ناسداك ارتفع بنسبة 1%، وأسهم شرائح السيليكون تعافت أيضًا...
نظرت إلى مؤشر S&P 500 الذي ارتفع حوالي 0.5%، وأصبح قطاع أشباه الموصلات القوة الدافعة للارتداد اليوم. الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل نفيديا، AMD، برودكوم، وماويل تكنولوجي ارتفعت بشكل عام، وصندوق تداول أشباه الموصلات (SOXX) ارتفع قبل السوق بنسبة 3.6%.
يوم الأربعاء هذا الأسبوع، ستعلن ميتا وتيسلا تقارير أرباحهما، والسوق سيستمر في متابعة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، ونمو الأرباح، والتوجيهات المستقبلية لشركات التكنولوجيا الكبرى.
شخصيًا، أعتقد أن الارتفاع اليوم يجب أن يُعتبر تصحيحًا عاطفيًا، ولا يزال اتجاه السوق الصاعد بحاجة إلى انتظار إشارات واضحة.
حسابات البنوك الأمريكية، هل من الضروري حقًا أن يفتحها الأشخاص العاديون؟
قبل عدة أيام، بعد نشر فيديو فتح حسابات في Chase وBOA، قال بعض الناس في قسم التعليقات إنه إذا لم تكن أصولك بمستوى معين، فلا داعي للمشقة.
معياري بسيط جدًا: هل لديك حاجة فعلية لأموال خارجية؟
بالنسبة لي، أكثر ما يفيدني في حساب البنك الأمريكي هو ربط استثمار الأسهم الأمريكية، وتحويلات الدولار، وسداد بطاقات الائتمان معًا.
على سبيل المثال، في رحلتي الأخيرة إلى الساحل الشرقي للولايات المتحدة، استخدمت بطاقة ائتمان أمريكية للدفع في الفنادق والمطاعم والتسوق، ثم سددت المبلغ بالدولار من حساب خارجي، وكان الأمر سلسًا جدًا.
هذا الفيديو يجمع بين تجربتي الشخصية ويتحدث عن المشاكل التي يمكن لحساب البنك الأمريكي حلها.
تُظهر بيانات جولدمان ساكس أن صناديق التحوط باعت جميع أسهم AI التي اشترتها صافيًا منذ بداية عام 2025 خلال خمسة أيام تداول فقط.
وفقًا لأحدث بيانات جولدمان برايم بروكرج، من 8 إلى 14 أكتوبر، باعت صناديق التحوط صافيًا أسهم AI العالمية لمدة خمسة أيام تداول متتالية، حيث ألغى حجم البيع الصافي التراكمي جميع عمليات الشراء الصافية منذ بداية عام 2025.
في الوقت نفسه، شهدت صناديق التحوط العالمية تخفيضًا مركزًا للرافعة المالية:
صناديق التحوط العالمية متعددة الاتجاهات الأساسية: انخفضت بنسبة 2.9% خلال الأسبوع المنتهي في 15 أكتوبر.
صناديق التحوط متعددة الاتجاهات لأسهم آسيا: انخفضت بنسبة 6.8% في النصف الأول من أكتوبر.
صناديق التحوط متعددة الاتجاهات لأسهم آسيا: انخفضت بنسبة 2.6% في يوم 15 أكتوبر فقط.
كانت أسهم سلسلة توريد أشباه الموصلات وAI في كوريا وتايوان هي الأهداف الرئيسية لتقليل المراكز.
وأشار جولدمان ساكس إلى أنه منذ عام 2026، شهدت استراتيجيات صناديق التحوط المختلفة ثلاث حالات نادرة من الانخفاض الحاد المتزامن، والتي حدثت في 4 فبراير و28 يوليو و15 أكتوبر.
خلف هذه الموجة من البيع، من ناحية بدأ السوق يعيد تقييم دورة عائدات الإنفاق الرأسمالي على AI، ومن ناحية أخرى أدى ارتفاع تكاليف التمويل إلى زيادة الضغط على استثمارات AI ذات الرافعة المالية العالية.
الطلب طويل الأجل على صناعة AI يختلف عن تعديل مراكز الأموال المؤسسية على المدى القصير. ولكن عندما تتركز كميات كبيرة من الأموال في نفس اتجاه التداول، فإن تخفيض الرافعة المالية قد يزيد من تقلبات السوق.
أصدرت مورغان ستانلي خريطة تدفق رأس مال الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي، متوقعة أن يصل الإنفاق الرأسمالي لأكبر مزودي السحابة العالميين ومزودي الخدمات السحابية الناشئين إلى 1.58 تريليون دولار بحلول عام 2027.
إلى أي الشركات ستتجه هذه الأموال في النهاية؟
وفقًا لتقديرات مورغان ستانلي، سيُحوّل حوالي 1.03 تريليون دولار إلى إيرادات مرتبطة بمكونات مؤشر S&P 500، منها:
1. فقط شركة نفيديا $NVDA تمثل حوالي 690 مليار دولار، أي 67%.
2. باقي 499 مكونًا من مكونات مؤشر S&P 500: إجمالي حوالي 339 مليار دولار.
3. الأموال المتبقية تتجه إلى شركات التخزين الكورية، وشركات تصنيع الخوادم التايوانية، وموردين آخرين غير مدرجين في مؤشر S&P 500.
من منظور سلسلة الصناعة، يتركز الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 في المجالات التالية:
1. أشباه الموصلات والخوادم: 672 مليار دولار
2. الموردون الدوليون: 511 مليار دولار
3. الذاكرة والتخزين: 217 مليار دولار
4. الشبكات والاتصالات الضوئية: 215 مليار دولار
5. بنية تحتية لمراكز البيانات: 119 مليار دولار
حتى الربع الثاني من عام 2026، وقع مزودو السحابة الرئيسيون على عقود إيجار لم تبدأ بعد بقيمة 1.118 تريليون دولار.
تتوقع مورغان ستانلي أن يكون عام 2027 هو العام الذي يشهد أكبر عجز في التدفق النقدي الحر لهذه الشركات السحابية.
في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ معدل نمو الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي من حوالي 60% في عام 2027 إلى حوالي 14% في عام 2028.
