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BTC 插到 6.95 万、ETH 冲 2259，看着像牛市重启？别上头。 这波 7%~18% 的暴力拉升，核心是美财政部扩长债回购把 30 年收益率从 5.34% 压回 5.19%，触发空头回补+14 亿美金逼空，不是增量真钱进场。 10 年美债仍钉 4.64%，实际利率 2.33%，无风险利率没松；美债 40 万亿赤字、美联储纪要偏鹰，财政部回购≠QE。 没现货承接的逼空，就是给 6.4 万割肉的人反向发下车票——冲 7 万是诱多，不是拐点。